截至2023年4月最后一個(gè)交易日，《汽車K線》統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的71家中國汽車業(yè)上市公司中，除恒大汽車外，其余企業(yè)2022年度報(bào)告已經(jīng)全部發(fā)布完畢（與上年相比，2022年新增零跑汽車）。
實(shí)際上，自2023年2月16日汽車之家率先發(fā)布年報(bào)起，在為期71天的年報(bào)發(fā)布周期中，人們經(jīng)常能看到有關(guān)某些熱門汽車公司的財(cái)報(bào)分析，其中不乏新能源熱潮下，營收分別突破3,000億元和4,000億元大關(guān)的寧德時(shí)代與比亞迪、部分經(jīng)銷商集團(tuán)的一蹶不振、造車新勢力不同程度的虧損，以及傳統(tǒng)大集團(tuán)對(duì)合資公司的依賴。
近期，《汽車K線》也在同步推出部分汽車業(yè)上市公司的財(cái)報(bào)分析文章，現(xiàn)在，讓我們通過對(duì)71家公司業(yè)績的數(shù)據(jù)梳理，從整體上一覽過去這一年，中國汽車業(yè)上市公司的眾生相。
(相關(guān)資料圖)
1）乘用車板塊營收上漲
2022年，71家中國汽車業(yè)上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45,953.83億元，相比上年增長6,849.48億元，同比增長17.52%。與上年相比，實(shí)現(xiàn)上漲的由54家驟減至39家，同時(shí)出現(xiàn)營收下降的，由14家增多至27家。
雖然營收收縮的公司數(shù)量接近翻番，但乘用車板塊仍然是支撐中國汽車業(yè)上市公司整體營收的絕對(duì)主力。乘用車整車板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收25,906.12億元，占汽車業(yè)總營收56.37%，與上年幾乎持平，同比增長17.1%，是汽車業(yè)五大板塊中，拉動(dòng)增長的核心引擎。
與之相對(duì)應(yīng)的，是汽車經(jīng)銷商集團(tuán)板塊和商用車板塊。經(jīng)銷商板塊合計(jì)營收5,587.35億元，同比下跌5.61%，占比由上年的15.14%下降至12.16%。商用車板塊萎縮更為嚴(yán)重，合計(jì)營收2,202.2億元，同比驟降32.51%，在汽車業(yè)上市公司整體營收占比同樣下降了超過3個(gè)百分點(diǎn)，僅為4.79%。
零部件、新能源與智能化兩大板塊營收增速相對(duì)較低，且在整體營收當(dāng)中的占比與上年基本保持不變。其中零部件板塊實(shí)現(xiàn)營收2,859.08億元，同比增長10.56%，增速僅次于乘用車板塊，在總體營收中的占比為6.22%（上年為6.61%）。
資本市場上大熱的新能源與智能化板塊營收5,290.43億元，同比增長1.49%，營收占比較上年的13.33%略有下降，為11.51%，略低于經(jīng)銷商板塊。
2）新能源與智能化瘋狂吸金
與營收表現(xiàn)相比截然相反的，是各個(gè)板塊在盈利方面的能力。
以歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）口徑統(tǒng)計(jì)，總計(jì)70家汽車業(yè)上市公司中，共有49家實(shí)現(xiàn)盈利（上年為53家），21家出現(xiàn)虧損（上年為16家），合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1,678.83億元，同比增長26.33%。但值得注意的是，這種明顯高于整體營收的歸母凈利潤增速，背后的支撐卻并不均衡。
與營收情況相同，五大板塊中同樣有兩大板塊出現(xiàn)負(fù)增長。其中，乘用車板塊的18家上市公司盈虧各半，而就在一年前，實(shí)現(xiàn)盈利的仍有11家。板塊總計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤395.6億元，同比上年的600.83億元驟降34.16%。
與此同時(shí)，乘用車板塊歸母凈利潤在行業(yè)內(nèi)的占比，也由2021年的45.21%驟降至23.56%。而這還不是最慘的，前文提及的經(jīng)銷商板塊，不僅整體營收出現(xiàn)下跌，歸母凈利潤同樣創(chuàng)下行業(yè)最高跌幅。
與2021年達(dá)到144.84億元的水平相比，2022年經(jīng)銷商板塊歸母凈利潤驟降72.33%，僅為40.08億元。在行業(yè)內(nèi)占比由2021年的10.9%萎縮至2.39%。行業(yè)存在感大幅削弱。
同時(shí)值得一提的是，回想2021年，在10家經(jīng)銷商上市公司中，仍有多達(dá)9家能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，但到了2022年，盈虧公司數(shù)量也回落至各占一半的水平。
形成強(qiáng)烈反差的，當(dāng)然還是前些年備受資本追捧的新能源與智能化板塊。板塊21家上市公司中，實(shí)現(xiàn)盈利的多達(dá)18家，與上年保持一致。合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1,063.38億元，較上年的443.67億元暴漲139.68%，成為2022年汽車業(yè)上市公司當(dāng)中，吸金能力最強(qiáng)的熱門板塊。
零部件板塊相對(duì)穩(wěn)定。2022年，該板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤171.4億元，同比增長14.56%，占行業(yè)整體的10.21%，較上年略有增長，板塊內(nèi)9家上市公司全部實(shí)現(xiàn)盈利。
與上述其他四大板塊相比，商用車板塊從盈虧的角度來說的確贏了自己，12家商用車上市公司有8家實(shí)現(xiàn)盈利，較上年多了2家?？傮w實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤止跌回升，由上年的整體虧損10億元，大漲至盈利4.39億元。
只不過這樣的成績，放在整個(gè)汽車業(yè)上市公司當(dāng)中，僅占0.26%，存在感甚至與歸母凈利潤大跌的經(jīng)銷商板塊相比，還差了一個(gè)數(shù)量級(jí)。
View of Autoskline：
一年前，《汽車K線》在分析中國汽車業(yè)上市公司2021年財(cái)報(bào)整體數(shù)據(jù)時(shí)指出，曾經(jīng)還能憑借超1,700億元營收，排名行業(yè)TOP 5的北京汽車、中升控股，在新能源與智能化熱潮下面臨著地位不保的挑戰(zhàn)。
時(shí)隔一年，在2022年的行業(yè)營收排名中，上述兩家上市公司已經(jīng)被來自新能源與智能化板塊的寧德時(shí)代、立訊精密超越。
同樣是一年前，從歸母凈利的角度能夠發(fā)現(xiàn)汽車股兩極分化的趨勢十分明顯。在當(dāng)時(shí)不少人發(fā)出疑問：中國汽車業(yè)的利潤，都去哪兒了？根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年，我國汽車制造業(yè)利潤5,319.6億元，同比增加0.6%，但汽車制造業(yè)利潤率卻較2021年下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.7%。
一年后的今天，這種趨勢不僅體現(xiàn)在五大板塊，同時(shí)歸母凈利潤排名也發(fā)生了更為深層的變化。早在半年報(bào)時(shí)，上汽集團(tuán)就已經(jīng)將中國汽車業(yè)盈利能力第一的交椅拱手讓給了“鋰業(yè)雙雄”（天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)）和寧德時(shí)代，退居第3位。
到了2022年公布業(yè)績時(shí)，上汽集團(tuán)更是被比亞迪超越，勉強(qiáng)維持在行業(yè)TOP 5，但上汽集團(tuán)的營收水平，卻幾乎等于寧德時(shí)代與比亞迪之和。
無論與“鋰業(yè)雙雄”當(dāng)中的哪家相比，都是其17、18倍的營收規(guī)模，而彼此間歸母凈利潤的差距卻在不斷擴(kuò)大。
放眼2022年歸母凈利潤排名前10的中國汽車業(yè)上市公司，雖然乘用車企業(yè)包攬其中6個(gè)席位，但沒有一家歸母凈利潤突破200億元，與新能源領(lǐng)域上市公司相差甚遠(yuǎn)，而長城汽車、廣汽集團(tuán)和長安汽車，甚至不足百億。
近期，各家汽車業(yè)上市公司2023年一季報(bào)也即將發(fā)布完畢，完成新能源國補(bǔ)取消等政策切換后，汽車股何去何從？還請(qǐng)持續(xù)關(guān)注《汽車K線》后續(xù)其他內(nèi)容。