快手 $01024.HK 將于2022年11月22日公布2022年第三季度業(yè)績(jī)。
據(jù)彭博分析師預(yù)期，快手2022年Q3營(yíng)收為225.6億人民幣，同比增長(zhǎng)10.2%；調(diào)整后凈虧損17.43億人民幣，同比增長(zhǎng)63.9%。近期共有53位分析師給出“買入”評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)價(jià)81.27港元。
回顧快手 $01024.HK 二季度財(cái)報(bào)，快手Q2總營(yíng)收同比增長(zhǎng)13.4%至 217億元，經(jīng)調(diào)EBITDA達(dá)4.1億元，自2020 年第四季度以來該指標(biāo)首次轉(zhuǎn)正。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)方面，快手實(shí)現(xiàn)提前單季盈利目標(biāo)，Q2經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)超9300萬元。快手Q2平均日活躍用戶達(dá)3.473億，每位日活躍用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)到125.2分鐘，同比增長(zhǎng)17.1%。
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快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑表示：“我們持續(xù)深化變現(xiàn)、提升自身效率的同時(shí)，秉持為用戶和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的初心不變，利用我們的視頻化載體、技術(shù)服務(wù)能力賦能更多行業(yè)展望未來，我們將繼續(xù)深耕和拓展基于信任的生態(tài)系統(tǒng)，釋放公私域組合流量的潛力，致力于為用戶、內(nèi)容創(chuàng)作者、合作伙伴和股東創(chuàng)造價(jià)值，推動(dòng)集團(tuán)的可持續(xù)增長(zhǎng)?！?/p>
快手$01024.HK 早盤跌超7%，午后一度拉升轉(zhuǎn)漲，截至發(fā)稿，快手月內(nèi)股價(jià)反彈超66%，Q3財(cái)報(bào)即將公布，三季報(bào)能否助力快手股價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)？以下是小編整理的機(jī)構(gòu)對(duì)快手本次業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)：
總體來看，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)快手Q3營(yíng)收同比增長(zhǎng)約10%，其中瑞信、廣發(fā)證券預(yù)計(jì)快手本季營(yíng)收228億人民幣。那么，這次財(cái)報(bào)主要關(guān)注哪些要點(diǎn)呢？
作為短視頻社區(qū),DAU對(duì)于快手來說尤為重要，可以說是快手生態(tài)一切要素的基石。浙商證券預(yù)計(jì)Q3快手DAU同比增長(zhǎng)12%至3.59億，MAU同比增9.5%至6.27億，單DAU人均使用時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)9%至129分鐘，主要得益于內(nèi)容質(zhì)量及運(yùn)營(yíng)效率的持續(xù)提升。
此外，快手暑期檔共上線50多部短劇，其中22部實(shí)現(xiàn)播放量破億，量產(chǎn)機(jī)制成熟，培育多個(gè)優(yōu)勢(shì)品類，截至7月短劇日活用戶已達(dá)2.6億。該行認(rèn)為競(jìng)對(duì)在戰(zhàn)略上轉(zhuǎn)向利潤(rùn)優(yōu)先而帶來的商業(yè)化提速有利于未來快手流量端增長(zhǎng)。
CTR數(shù)據(jù)顯示2022年7月和8月整體市場(chǎng)廣告花費(fèi)同比分別下滑8.7%和6.2%，招商證券認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，企業(yè)營(yíng)銷需求不足或延滯，預(yù)計(jì)快手1024三季度外循環(huán)廣告或仍然承壓。內(nèi)循環(huán)方面，西部證券表示，三季度品牌廣告主的投放意愿依舊謹(jǐn)慎，基于快手電商生態(tài)產(chǎn)生的內(nèi)循環(huán)廣告需求修復(fù)情況好于品牌廣告。隨著四季度迎來電商大促，商家廣告投放需求增加，預(yù)計(jì)內(nèi)循環(huán)廣告將持續(xù)貢獻(xiàn)收入增量，該行預(yù)計(jì)3Q22公司廣告收入115.34億元，同比增長(zhǎng)6%。
電商業(yè)務(wù)方面，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)Q3快手電商GMV同比增長(zhǎng)29%至2272億元。自10月28日起，切斷8個(gè)月的淘寶聯(lián)盟商品鏈接將在快手直播間購物車及短視頻購物車恢復(fù)，并于10月31日正式全面恢復(fù)完成，天風(fēng)認(rèn)為重新開放淘寶聯(lián)盟外鏈有助于快手完成公司全年GMV9000億目標(biāo)且有可能超預(yù)期。
考慮到Q4為電商旺季，預(yù)計(jì)會(huì)為Q4GMV帶來一定增量，該行建議關(guān)注公司116心意購物節(jié)成交情況。此外，據(jù)媒體報(bào)道，程一笑從9月中旬起兼任快手電商的第一負(fù)責(zé)人，帶隊(duì)電商事業(yè)部。同時(shí)本地生活業(yè)務(wù)升級(jí)為一級(jí)部門并由原電商事業(yè)部負(fù)責(zé)人笑古負(fù)責(zé)，天風(fēng)認(rèn)為此次調(diào)整后CEO親自帶隊(duì)，公司資源有望進(jìn)一步傾斜電商業(yè)務(wù)。
直播業(yè)務(wù)方面，浙商證券預(yù)計(jì)快手收入85 $01024.HK 億元（同比+10.1%，環(huán)比-0.7%），直播同比增長(zhǎng)主要來自付費(fèi)用戶的快速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)主要來自兩方面：
公司大盤流量同比增長(zhǎng)； 直播付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化水平同比提升，得益于“快招工”和相親等新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快、公司和工會(huì)加強(qiáng)合作豐富內(nèi)容供給并推出多元?jiǎng)?chuàng)新玩法。 大摩：降快手$01024.HK 收入預(yù)測(cè)，以反映廣告業(yè)務(wù)的疲軟大摩發(fā)表報(bào)告，降快手收入預(yù)測(cè)，以反映廣告業(yè)務(wù)的疲軟，目標(biāo)價(jià)由100港元下調(diào)至70港元，但考慮到股價(jià)及預(yù)期均處歷史低位，以及管理層變動(dòng)后，第四季度潛在增長(zhǎng)加快和盈利能力提高，維持“增持”評(píng)級(jí)。大摩預(yù)計(jì)，快手第三季總收入為225億人民幣，按年增長(zhǎng)10%，比市場(chǎng)預(yù)計(jì)低出3%；non-IFRS凈虧損料為12億元。日活躍用戶數(shù)量料按年增長(zhǎng)15%至3.69億，每日花費(fèi)時(shí)間料按年增長(zhǎng)9%至130分鐘。
大摩對(duì)快手今年至后年的收入預(yù)測(cè)下調(diào)2至7%，大致維持對(duì)成本控制所帶來的利潤(rùn)率改善的預(yù)期。該行預(yù)計(jì)明年收入將增長(zhǎng)12%，其中廣告收入增長(zhǎng)15%，直播收入增長(zhǎng)2%，電子商務(wù)等收入增長(zhǎng)31%。
野村：廣告業(yè)務(wù)收入復(fù)蘇得較預(yù)期慢野村預(yù)測(cè)快手 $01024.HK 今年第三季收入將按年增長(zhǎng)9%，低于市場(chǎng)預(yù)期，主要由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景下廣告商取態(tài)變得更為保守，令廣告業(yè)務(wù)收入復(fù)蘇得較預(yù)期慢。而在更嚴(yán)格的成本控制措施下，預(yù)期快手非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則綜合經(jīng)營(yíng)溢利率可按年提升17.5個(gè)基點(diǎn)至負(fù)7%，對(duì)比市場(chǎng)普遍預(yù)期達(dá)到負(fù)9%。該行估計(jì)快手每日活躍用戶(DAU)將增長(zhǎng)13%至3.62億人，每DAU平均每日觀看時(shí)間則按年提升8%至128分鐘。由于廣告收入下降，野村將今明兩年收入預(yù)測(cè)各下調(diào)2%，經(jīng)營(yíng)溢利率預(yù)測(cè)基本保持不變，維持“中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從78港元下調(diào)至48港元。
交銀國(guó)際：國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)仍有望維持調(diào)整后經(jīng)營(yíng)層面盈虧平衡交銀國(guó)際預(yù)計(jì)快手 $01024.HK 3季度DAU環(huán)比凈增1600萬，總流量同比增24%/環(huán)比增10%。預(yù)計(jì)3季度收入同比增10%。因廣告疲弱，下調(diào)3季度收入同比增速預(yù)期至10%，預(yù)計(jì)收入為226億元（人民幣，下同）。預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整凈虧損率同比收窄至10%，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)仍有望維持調(diào)整后經(jīng)營(yíng)層面盈虧平衡。
3季度直播收入同比增速或放緩至11%，但公會(huì)合作持續(xù)提升直播付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化；該行維持3季度電商GMV增速預(yù)期（+26%），傭金率或較去年同期略有提升，帶動(dòng)收入同比增37%。外循環(huán)短期仍承壓，或拖累廣告收入低于預(yù)期。交銀預(yù)計(jì)3季度廣告收入115億元，同比增速放緩至5%，低于交銀此前預(yù)期。將目標(biāo)價(jià)從110港元下調(diào)至89港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。