2023年7月27日，美國最大的汽車巨頭之一福特汽車(F)公布了其2023年第二季度財報。
2023年7月6日，福特汽車宣布，第二季度美國市場的汽車銷量已經較2023年第一季度增長了11.7%，令投資者倍感鼓舞。更重要的是，野馬Mach-E的銷量繼續(xù)在加速，與2022年相比，今年6月的銷量增長了約110%。相比之下，該公司的卡車銷量為295602輛，同比增長了26.2%，環(huán)比增長了16.4%，這主要得益于新款Super Duty的推出。同樣重要的是，福特汽車首席執(zhí)行官吉姆·法利在經營方面的創(chuàng)新戰(zhàn)略和美國經濟的復蘇影響了福特卡車的銷量，超過了新冠疫情前的水平，猛獸財經預計這一趨勢將在未來繼續(xù)下去。
另一方面，在7月中旬，福特汽車宣布密歇根州的Rouge電動汽車中心將暫時關閉，以進行最后的工廠升級。雖然在短期內，這可能會損害公司的利潤，但在推出后，F-150閃電的年產量將增加兩倍（達到15萬輛）。增加工廠的產能將使該公司的管理層能夠降低其價格，并繼續(xù)增加其在汽車市場的份額。在通脹持續(xù)下降的情況下，這一點尤其重要，這可能促使美聯(lián)儲在今年晚些時候降息。因此，汽車貸款業(yè)務將變得更容易讓客戶接受，并將引發(fā)新一輪的搶購熱潮。
(相關資料圖)
盡管受到烏克蘭和俄羅斯沖突的負面影響，以及持續(xù)的高利率(這限制了一些人購買汽車的能力)的影響，但福特汽車的兩個主要業(yè)務部門——Ford Blue和Ford Pro——的收入仍在繼續(xù)增長。因此，自2023年初以來，福特汽車的股價漲幅已經超過了22%，但與此同時，其在業(yè)內的競爭對手，如法拉利（RACE）、本田汽車和理想汽車（LI）也同樣出現了強勁的增長。
福特汽車的財務狀況及其前景
福特汽車2023年前三個月的收入為414.7億美元，比上一季度下降了5.8%，比2022年第一季度增長了20.3%。在首席執(zhí)行官吉姆?法利的領導下，該公司繼續(xù)在擴大福特的產品范圍方面取得了巨大進展，并在不斷增長的電動汽車市場上迅速獲得了份額。
Ford Blue部門專注于銷售混合動力汽車，以及為零售客戶提供發(fā)動機、備件、配件在2023年第一季度占公司總收入的67.7%左右。
與去年同期相比，福特汽車2023年第二季度的收入增長將主要得益于美國汽車銷售的持續(xù)增長趨勢。因此，在此期間，銷售了295602輛卡車，比2022年第二季度多了61416輛。除轎車外，SUV和卡車的季度銷量也都出現了增長，這在美聯(lián)儲奉行貨幣緊縮政策的當前時期尤為重要。盡管這項政策的目標之一是減少經濟中的貸款和投資，但許多公司仍在繼續(xù)更新和擴大他們的福特汽車車隊，以提高他們的生產率和進一步的業(yè)務增長。
根據目前的宏觀經濟數據，猛獸財經預計美聯(lián)儲將在2023年底/ 2024年初降息。從長遠來看，這種預期的下降將增加銀行批準的汽車貸款申請數量。此外，bai deng于2021年簽署的1萬億美元基礎設施投資和就業(yè)法案繼續(xù)對該行業(yè)產生積極影響。但是，該法案的許多條款將從2023年開始生效，并將增加對能源基礎設施建設、電動汽車充電網絡、道路橋梁建設的投資。最終，猛獸財經相信這將導致福特汽車的銷量在2023年至2026年間繼續(xù)增長。
福特汽車2023年第一季度的營業(yè)利潤率為4.49%，延續(xù)了從2022年第三季度開始的增長勢頭，接近2021年1月1日至2023年3月底期間的中位數5.95%。同時，猛獸財經預計2023年福特汽車的營業(yè)利潤率將繼續(xù)保持穩(wěn)定，達到6.2%，到2024年這一數值將增加到9.4%。這是由于汽車原材料成本的降低、生產能力和生產過程效率的提高、以及6月底公布的裁員計劃導致的。
福特汽車2023年前三個月的每股收益為0.63美元，環(huán)比增長了23.5%，更重要的是，在過去9個季度中，福特汽車已經有6個季度的每股收益超出了分析師的普遍預期。
與此同時，福特汽車的非公認會計準則市盈率為6.41倍，比該行業(yè)的平均水平低了52.6%，比過去五年的平均水平低了14.38%。另一方面，福特汽車的P/E Non-GAAP 為7.19x，這表明福特汽車的在當前全球通脹下降時期被嚴重低估了。
截止2022年12月底，福特汽車的無擔保債務已經實現了多元化，使首席執(zhí)行官吉姆·法利能夠繼續(xù)提高生產大量福特電動汽車所需的產能，而且近幾個月來，市場對福特電動汽車的需求也在呈滾雪球般增長。
截至2023年第一季度末，福特汽車的總債務約為1392.9億美元，較2021年略有下降。然而，盡管福特汽車過去三個季度EBITDA有所增長，但總債務/EBITDA比率還是從2021年的8.63倍增加到了9.76倍。
雖然總債務/EBITDA比率高于9.5倍（表明財務風險持續(xù)增加），但福特管理層近年來在償還債務和分散債務方面做得非常出色。此外，考慮到債券和債券的到期日、近幾個季度營業(yè)收入的增長以及汽車銷量的增長，猛獸財經預計福特汽車在債務償還方面不會出現嚴重問題。
結論
2023年7月初，福特汽車公布，第二季度美國市場的汽車銷量已經較2023年第一季度增長了11.7%，令投資者備受鼓舞。盡管俄烏沖突對汽車行業(yè)產生了負面影響，但首席執(zhí)行官吉姆·法利在經營方面的創(chuàng)新戰(zhàn)略對福特汽車在美國的銷量產生了積極影響。我們預計，隨著歐洲產能的增加，這一趨勢將繼續(xù)下去。
而且福特汽車目前4.42%的股息率和不斷增長的營業(yè)收入以及市場對其電動汽車的需求，都將降低賣空者對其股價的影響。
猛獸財經致力于讓每一個不甘心的青年人學會港美股投資，體驗在世界上最成熟最合規(guī)的市場里做世界頭號公司股東的樂趣和刺激。讓每一個青年人有尊嚴、平等通過港美股投資獲得自由。
我們像猛獸一樣關注著全球洶涌澎湃的美股、港股、創(chuàng)投等資本市場，并且為投資人和初創(chuàng)企業(yè)、上市公司、金融機構提供專業(yè)的財經資訊、港美股研究分析、金融圈社交、品牌營銷、會議定制服務、財務顧問（FA）服務、IPO咨詢、海外營銷、財經公關、港美股投資者關系維護等服務，歡迎需要以上服務的朋友聯(lián)系我們。猛獸財經旗下還運營著一款基于地理位置的陌生人金融社交平臺：金錢世界社區(qū)。