近日，洛陽中超新材料股份有限公司（下稱“中超股份”）在深圳證券交易所遞交招股書，準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市。本次沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，中超股份計(jì)劃募資12.40億元，將用于低煙無鹵阻燃材料方向、鋰電池涂覆材料方向及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目等。
據(jù)招股書介紹，中超股份主要從事先進(jìn)無機(jī)非金屬材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括以超細(xì)氫氧化鋁為代表的低煙無鹵阻燃材料，以及以特種氧化鋁、勃姆石為代表的鋰電池涂覆材料等。
天眼查信息顯示，中超股份成立于2003年8月，位于河南省洛陽市，前身為洛陽中超非金屬材料有限公司。目前，該公司的注冊資本為5600萬元，法定代表人為裴廣斌，股東包括張金華、裴廣斌、劉愛林、程國勝等。
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中超股份在招股書中稱，該公司突破了規(guī)?；€(wěn)定生產(chǎn)超細(xì)氫氧化鋁的技術(shù)瓶頸，在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)十萬噸級以上的超細(xì)氫氧化鋁阻燃劑生產(chǎn)能力。2022 年公司超細(xì)氫氧化鋁產(chǎn)銷量超 18 萬噸，是國內(nèi)領(lǐng)先的超細(xì)氫氧化鋁阻燃劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)。
同時(shí)，中超股份持續(xù)加強(qiáng)新產(chǎn)品的研發(fā)、迭代升級和規(guī)?；a(chǎn)。據(jù)招股書介紹，該公司以超細(xì)氫氧化鋁為前驅(qū)體，開發(fā)出鋰電池極片和隔膜涂覆用特種氧化鋁、勃姆石等產(chǎn)品，已實(shí)現(xiàn)對下游電池涂覆材料企業(yè)的銷售。
2020年、2021年和2022年，中超股份的營收分別為5.91億元、6.81億元和8.34億元，凈利潤分別為1.29億元、1.38億元和1.42億元，扣非后凈利潤分別為1.30億元、1.37億元和1.41億元。
目前，中超股份已形成了低煙無鹵阻燃材料、鋰電池涂覆材料兩大應(yīng)用領(lǐng)域，并依托在超細(xì)氫氧化鋁研發(fā)、生產(chǎn)中積累的技術(shù)優(yōu)勢和儲備的相關(guān)技術(shù)，加快推動(dòng)特種氧化鋁、勃姆石、球形導(dǎo)熱氧化鋁、高白超細(xì)氫氧化鎂阻燃劑等新產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)品的持續(xù)迭代升級。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，低煙無鹵阻燃材料為中超股份的主要收入來源。報(bào)告期內(nèi)，中超股份的低煙無鹵阻燃材料收入分別約為5.76億元、6.57億元和7.85億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為97.95%、96.84%和94.42%。
其中，超細(xì)氫氧化鋁阻燃劑這一產(chǎn)品的貢獻(xiàn)占比就已經(jīng)達(dá)到了九成。招股書顯示，中超股份2020年、2021年和2022年的超細(xì)氫氧化鋁阻燃劑收入分別為5.55億元、6.32億元和7.47億元，占比分別為94.33%、93.22%和89.87%。
中超股份在招股書中提示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)稱，該公司報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品較為單一，主要營業(yè)收入及經(jīng)營利潤來自于超細(xì)氫氧化鋁產(chǎn)品。目前，該公司生產(chǎn)銷售的超細(xì)氫氧化鋁產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于電線電纜、高端保溫材料、覆銅板等領(lǐng)域。
相比之下，鋰電池涂覆材料貢獻(xiàn)的收入還不到5000萬元。中超股份在招股書中表示，該公司鋰電池涂覆材料尚處于市場導(dǎo)入期，特種氧化鋁和勃姆石產(chǎn)品產(chǎn)能產(chǎn)量較低，尚未形成規(guī)模效應(yīng)，占該公司整體營業(yè)收入和經(jīng)營利潤的比例較小。
目前，中超股份正提升產(chǎn)能規(guī)模以擴(kuò)大產(chǎn)品產(chǎn)量，多項(xiàng)并舉促進(jìn)產(chǎn)品的銷售和市場占有率的提升。中超股份在招股書中表示，涂覆產(chǎn)品主要用于新能源電池隔膜和極片涂覆，若產(chǎn)銷規(guī)模不能快速提升，市場推廣不及預(yù)期，將會對該公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。
值得一提的是，中超股份的毛利率持續(xù)下降。報(bào)告期內(nèi)，該公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 34.48%、30.72%和 27.70%。中超股份在招股書中解釋稱，該公司產(chǎn)品毛利率主要因原材料價(jià)格、能源價(jià)格上漲影響而有所下降。
據(jù)了解，毛利率是反映公司業(yè)績變動(dòng)最直接的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，體現(xiàn)了公司的盈利能力。而如果未來主營業(yè)務(wù)毛利率發(fā)生較大波動(dòng)，將會對公司的盈利能力產(chǎn)生重大影響。就目前來看，中超股份存在產(chǎn)品毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
本次上市前，裴廣斌、張金華為中超股份的控股股東、實(shí)際控制人。據(jù)招股書披露，裴廣斌與張金華合計(jì)控制中超股份股份總數(shù)的61.61%。其中，裴廣斌為中超股份董事長、總經(jīng)理、研發(fā)中心主任，張金華為該公司董事、副總經(jīng)理。
IPO前，裴廣斌直接持有中超股份股份總數(shù)的26.79%，通過紫光文化間接控股5.36%，通過鼎坤文化間接控股2.68%，合計(jì)控制中超股份股份總數(shù)的34.83%。同時(shí)，張金華直接持有中超股份股份總數(shù)的26.79%。
此外，劉愛林直接持股19.64%，劉愛林通過天慧投資間接持股0.53%，合計(jì)占股份總數(shù)的20.17%；程國勝直接持股13.39%，馮衛(wèi)、天慧投資、鼎坤文化均分別持股2.68%。