持有紅塔證券6.27%股份的昆明產投，計劃于5月11日至8月9日以通過集中競價方式減持股份總數不超過47,167,877股，占紅塔證券股份總數不超過1.00%
《投資時報》研究員??章帆
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受資本市場波動影響，2022年不少券商的業(yè)績出現下滑，紅塔證券股份有限公司（下稱紅塔證券，601236.SH）也沒能例外。
紅塔證券2022年年報顯示，去年該公司的營業(yè)收入、歸母凈利潤同比分別下降87.58%、97.56%。主營業(yè)務毛利率在不同地區(qū)存在差異：云南省內的主營業(yè)務毛利率為50.09%，云南省外則為-152.26%。
業(yè)績頹勢在今年似乎發(fā)生了轉變。2023年開局，紅塔證券交出了較為亮眼的答卷。據2023年一季度報告，由于交易性金融資產公允價值變動收益較去年同期大幅增加、其他債權投資規(guī)模增加導致利息凈收入增加，一季度紅塔證券實現營業(yè)收入4.9億元，歸母凈利潤為2.25億元，同比均大幅增加。
《投資時報》研究員還注意到，紅塔證券第6大股東昆明產業(yè)開發(fā)投資有限責任公司（下稱昆明產投）計劃于5月11日至8月9日以通過集中競價方式減持，減持數量不超過紅塔證券股份總數的1.00%。
紅塔證券對《投資時報》表示，2022年資本市場波動劇烈，對公司自營投資業(yè)務帶來相應沖擊。面對不利的市場環(huán)境，公司積極應對，各項業(yè)務得以持續(xù)健康發(fā)展?！霸谖覈Y本市場改革發(fā)展持續(xù)深入的背景下，公司將緊抓政策利好釋放機遇，積極開創(chuàng)與發(fā)展階段相適應、與資本規(guī)模相匹配、與自身條件相吻合的發(fā)展局面，打造有特色、差異化競爭優(yōu)勢的一流券商。”紅塔證券稱。
2022年營收凈利雙降
面對資本市場的調整，2022年紅塔證券的業(yè)績出現大幅下滑。
紅塔證券2022年報顯示，去年該公司實現營業(yè)收入8.36億元，同比降87.58%，歸母凈利潤為0.39億元，同比降97.56%。
紅塔證券解釋道，2022年營收同比減少，主要是因為期貨風險管理子公司開展的基差交易、倉單服務、合作套保等業(yè)務規(guī)模壓降，導致其他業(yè)務收入同比減少。
“2022年，由于歐美金融政策大幅調整等突發(fā)或超預期事件引發(fā)投資者對全球范圍內安全和經濟前景的擔憂，疊加國內需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等三重壓力的影響，資本市場波動加劇，公司自營業(yè)務持有的金融資產受市場波動影響，投資收益和公允價值變動損益同比減少?！奔t塔證券進一步補充道，面對不利的市場環(huán)境，公司積極應對，靈活、審慎地調整經營策略，持續(xù)對中長期資產配置進行動態(tài)優(yōu)化調整并嚴控投資風險，提升應對市場波動能力，各項業(yè)務得以持續(xù)健康發(fā)展。
據紅塔證券介紹，自營投資業(yè)務是紅塔證券重資本業(yè)務的重要組成部分，公司的自營投資業(yè)務結構調整是以業(yè)務線對市場的判斷為基礎，根據資產配置的長期規(guī)律、短期市場波動情況、當期財務預算目標以及各業(yè)務部門能力和機制建設成熟度而綜合考慮的結果，并根據以上因素的變化嚴格按照管理制度做出相應調整。公司其他業(yè)務的調整也遵循相應業(yè)務規(guī)律、市場規(guī)律并按公司相關管理制度執(zhí)行。
分業(yè)務來看，2022年紅塔證券實現自營投資業(yè)務收入-263.22萬元，同比下降100.14%；財富管理業(yè)務收入7.06億元，同比下降85.21%；機構服務業(yè)務收入3.42億元，同比下降6.95%。其中，財富管理業(yè)務的毛利率為-3.45%，同比減少11.65個百分點；機構服務業(yè)務的毛利率為73.84%，同比減少12.1個百分點。
紅塔證券告訴《投資時報》，2022年國內資本市場經歷了較大波動，全年交易所各主要股指和新三板市場出現較大幅度下跌，權益市場表現低迷，而債券市場整體呈現震蕩走勢。與之前年度相比，2022年權益市場與債券市場表現較差，對公司自營投資業(yè)務帶來了相應的沖擊。此外，2021年資管新規(guī)過渡期正式結束，2022年銀行理財凈值化轉型全面推進，資本市場大幅波動，財富管理市場整體經受考驗，規(guī)模增速放緩。
分地區(qū)來看，紅塔證券在云南省內的營業(yè)收入為1.33億元，同比下降25.08%，毛利率為50.09%；云南省外營業(yè)收入為2932.98萬元，同比下降30.31%，毛利率為-152.26%；公司總部及各子公司營業(yè)收入為6.73億元，同比下降89.66%，毛利率為-36.5%。
紅塔證券稱，云南省外業(yè)務主要包含云南省外的經紀業(yè)務，毛利率為負主要是因為省外經紀業(yè)務受市場競爭及業(yè)務拓展等因素影響了營業(yè)收入的增長，而經營成本較高導致?？偛考白庸久蕿樨摰挠绊懸蛩嘏c公司營業(yè)收入和凈利潤下滑的影響因素一致。
紅塔證券2022年主營業(yè)務分行業(yè)情況（單位：元）
數據來源：公司年報
撤銷近一成證券營業(yè)部
2022年年報披露的同時，紅塔證券還發(fā)布了關于撤銷6家證券營業(yè)部的公告。公告顯示，該公司決定撤銷個舊人民路證券營業(yè)部、撫州玉茗大道證券營業(yè)部、綿陽臨園路證券營業(yè)部、銅仁東太大道證券營業(yè)部、嵩明黃龍街證券營業(yè)部以及上海嘉定區(qū)葉城路證券營業(yè)部。
年報顯示，截至2022年末，紅塔證券擁有61家證券營業(yè)部。換言之，此次撤銷的證券營業(yè)部數量占撤銷前的近一成。
針對營業(yè)部撤銷原因，紅塔證券回復《投資時報》稱，撤銷以上6家營業(yè)部，是為進一步優(yōu)化營業(yè)網點布局并加強資源整合，推進財富管理業(yè)務轉型升級以形成規(guī)模效應和核心競爭優(yōu)勢，為投資者提供高效、優(yōu)質、綜合性的金融服務。
面對業(yè)績滑坡、近一成營業(yè)部被撤銷的情況，2023年紅塔證券將如何開展工作？
紅塔證券表示，公司自營投資業(yè)務的核心經營思路是追求絕對收益、降低業(yè)績波動、朝非方向性投資轉型。公司將從四個主要方面執(zhí)行與落實該思路：一是將持續(xù)完善資產負債管理、財務預算、風險限額、人力考核“四位一體”的資產負債管理體系，為公司自營業(yè)務的發(fā)展建立科學的管理架構體系；二是全方位建設高質量、可持續(xù)發(fā)展的自營投資業(yè)務體系，不斷提升投資研究和投資管理能力，為公司自營投資業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展保駕護航；三是在配置方面提升各類資產配置的平衡性，降低業(yè)績波動，促進投資業(yè)績穩(wěn)健增長；四是積極申請新業(yè)務資格、推進新業(yè)務能力建設，不斷豐富公司自營投資標的類型和手段，逐步將公司過去以“方向性投資”為主的自營投資方式轉變?yōu)橐浴胺欠较蛐酝顿Y”為主的方式。
同時,還將推動財富管理業(yè)務發(fā)展，提升分支機構產能；著力推進融資融券業(yè)務發(fā)展，進一步提升融資融券服務質量和增值服務水平；資管、公募基金、私募股權基金業(yè)務方面，將加大對產品開發(fā)、創(chuàng)設及銷售的支持力度，加強各牌照的一體化發(fā)展，以融入股東、能力機制建設等方式擴大業(yè)務團隊產能，為業(yè)務的高質量發(fā)展打牢基礎。
財富管理中心將以大中臺、強后臺建設為支撐，推動經紀業(yè)務分支機構產能提升。
紅塔證券強調，公司始終認真貫徹落實“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”的業(yè)務發(fā)展思路，堅持金融服務實體經濟的宗旨，服務國家戰(zhàn)略大局，維護國家利益和金融投資者利益，強化黨建引領，優(yōu)化管理架構，推動戰(zhàn)略落地，聚焦核心業(yè)務作為戰(zhàn)略落腳點，大力實施“重資本、強協同、優(yōu)服務”的經營策略，持續(xù)夯實發(fā)展基礎，積極履行社會責任，踐行ESG發(fā)展理念，不斷增強高質量發(fā)展的韌勁和動力，致力于將公司打造成為一家融入國家產業(yè)和經濟發(fā)展大局，輕重并舉、特色鮮明的高質量發(fā)展券商。
股東計劃減持
4月中旬，紅塔證券發(fā)布股東集中競價減持股份計劃的公告。持有該公司6.27%股份的昆明產投，計劃于5月11日至8月9日以通過集中競價方式減持股份總數不超過47,167,877股，占紅塔證券股份總數不超過1.00%。
紅塔證券稱，昆明產投擬減持的原因是由于其經營發(fā)展需要，不會對公司經營管理、公司治理等產生重大影響。
紅塔證券還提到，基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對公司價值的認可，為促進公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，并維護廣大公眾投資者利益，公司控股股東合和集團及一致行動人承諾，自所持紅塔證券股份解除限售之日起36個月內，不以任何方式減持所持有的股份?！按伺e表明了公司大股東對公司長期穩(wěn)定發(fā)展的良好預期，也彰顯其對公司未來發(fā)展的信心。公司也將努力做好經營管理，不斷提升公司的經營業(yè)績和盈利能力，用更好的業(yè)績回報廣大投資者?！?/p>
《投資時報》研究員發(fā)現，計劃減持的昆明產投，其持有的一部分紅塔證券股份被司法標記及輪候凍結。
4月7日，紅塔證券發(fā)布關于股東所持部分股份被司法標記及輪候凍結的公告，公司股東昆明產投累計凍結、司法標記及輪候凍結股份合計81,514,216股，占其持有公司股份比例為27.55%，占公司總股本比例為1.73%。
此外，紅塔證券還面臨股份被質押的問題。該公司2022年年報顯示，第二大股東云南省投資控股集團有限公司質押公司股份338,508,651股，占公司總股本的比例為7.18%；昆明產投質押公司股份145,065,400股，占公司總股本的比例為3.08%；云南省工業(yè)投資控股集團有限責任公司質押公司股份6500萬股，占公司總股本的比例為1.38%。
紅塔證券表示，昆明產投質押公司股份主要由于其自身資金安排需要，其質押公司股份不會對公司經營管理、公司治理等產生重大影響，公司也將持續(xù)關注股東股份質押情況及質押風險情況，并按規(guī)定及時做好相關信息披露工作。