這是一家全國最大的丙烯酸生產(chǎn)企業(yè)，目前公司不僅已建成年產(chǎn)90萬噸丙烷脫氫設(shè)備，還是華東地區(qū)主要的氫能源公司之一。
憑借著在氫能源領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，在今年第三季度，社?；鸺尤氲皆撈髽I(yè)的陣營中，成為其第九大股東。
(資料圖片僅供參考)
從2016年開始，這家公司的歷史業(yè)績已經(jīng)連續(xù)6年實現(xiàn)了大幅度的增長，并在2021年創(chuàng)出了歷史新高。
值得一提的是，在2020年該企業(yè)全年的凈利潤只有16.61億元。而到了2021年，公司的業(yè)績就達(dá)到了60.07億元，比2020年大幅增長了262%，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了52%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，說話的聲音很大，態(tài)度卻很一般。
在交談中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)為聚丙烯、丙烯酸及酯的生產(chǎn)和銷售。
公司功能化學(xué)品的收入占比為58.86%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為25.43%，高分子材料的收入占比為15%。
在這家企業(yè)的財報中翻譯官了解到，公司目前正在籌備建設(shè)年產(chǎn)400萬噸烯烴綜合利用示范產(chǎn)業(yè)園。
這家企業(yè)準(zhǔn)備利用該項目副產(chǎn)的氫氣開展氫能源業(yè)務(wù)的拓展，參與氫能利用技術(shù)開發(fā)，并尋求加氫站建設(shè)。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅10次，總共派發(fā)現(xiàn)金27.07億元。并在2017~2022年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了10%。
而在2022年，該企業(yè)分紅占凈利潤的比重竟然達(dá)到了34.48%。這個比例不低，說明公司對股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對該企業(yè)基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的業(yè)績表現(xiàn)。
凈利潤表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤為42.56億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績就降至30.16億元，同比下降了26%。
雖然這家企業(yè)在今年第三季度的凈利潤出現(xiàn)了下滑，但是在A股氫能源概念板塊178家上市公司中，卻能排在第13的位置。這個名次非常高，說明其規(guī)模相對來說很大。
上面分析了該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來看一下公司的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率為14.29%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過化學(xué)品的生產(chǎn)經(jīng)營，9個月后就能賺回14.29元的凈利潤。
而該公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股氫能源概念板塊178家上市企業(yè)中排名第18位。這個名次也不低，說明其賺錢的能力相對來說非常強(qiáng)。
在本環(huán)節(jié)的最后我們再來分析一下公司的現(xiàn)金流情況，因為在凈利潤中既包括了已經(jīng)收到的現(xiàn)金，還包含未收上來的貨款，也就是應(yīng)收賬款，所以凈利潤只是個數(shù)字。
下面我們來通過分析該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額這個指標(biāo)，來判斷出公司目前的含金量。
2022年第三季度，公司的業(yè)績雖然有30.16元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營活動而實際收上來的現(xiàn)金凈額卻達(dá)到了30.35億元，同比大幅增長了199%。
上面介紹過了，凈利潤是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的。
所以在正常情況下，一家企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額應(yīng)該比凈利潤低，因為兩者之間的差額就是應(yīng)收賬款，這些錢會在未來的季度里打到公司的賬戶中。
而在2022年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額不僅高于凈利潤，還同比大幅增長了兩倍。
這說明和去年同期相比，公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有力的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢的能力非常強(qiáng)，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
業(yè)績下降原因
上面看過了該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下公司業(yè)績下降的原因，這也是本文最重要的環(huán)節(jié)。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤下降的主要原因是產(chǎn)品利潤空間的縮小。
2021年第三季度，公司銷售100元的化學(xué)品，還能賺回32元的毛利潤，銷售毛利率為32%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的化學(xué)品，卻只能賺回18.99元的毛利潤，銷售毛利率降至18.99%，同比大幅下降了41%。
這家公司目前的銷售毛利率也就是化學(xué)品的利潤空間，在A股氫能源概念板塊178家上市企業(yè)中，排名第91位。
這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說并不是很大。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于該公司化學(xué)產(chǎn)品價格的下降，或者產(chǎn)品原材料價格的上漲，縮小了該企業(yè)產(chǎn)品的利潤空間，這使得公司今年第三季度的業(yè)績出現(xiàn)了下滑。
優(yōu)點
在本環(huán)節(jié)的最后，我們再來看一下該企業(yè)在今年還有哪些值得稱贊的財務(wù)數(shù)據(jù)。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，公司最大的優(yōu)點在于銷售回款時間的縮短。
銷售回款的時間，就是該企業(yè)銷售化學(xué)品的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售完化學(xué)品之后，需要7.8天才能收回貨款。而現(xiàn)在只需要6.9天，銷售回款的時間縮短了12%。
銷售回款時間的縮短，說明貨款回到公司賬戶里的速度變快了。這樣管理層就能把這些錢投向生產(chǎn)經(jīng)營，進(jìn)而提高該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)其賺錢的能力。
而銷售回款時間的縮短是能驅(qū)動一家企業(yè)凈利潤增長的因素，這點是需要我們了解的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級的水平。
而這家企業(yè)就是衛(wèi)星化學(xué)股份有限公司，股票代碼:002648。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦衛(wèi)星化學(xué)這只股票，也沒有說衛(wèi)星化學(xué)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。