這是一家全國最大的高壓變壓器和電線電纜生產(chǎn)企業(yè)，同時也是世界領(lǐng)先的新能源系統(tǒng)集成商。
2022年第三季度，這家公司的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率高達(dá)20.75%，在A股特高壓概念板塊中排名第1位。
(資料圖片)
這說明只要該企業(yè)的管理層使用股東的100元錢，通過特高壓產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營，9個月后就能賺回20.75元的凈利潤。
而同期這家公司的市盈率只有6倍，在A股特高壓概念板塊中，從低至高排列，同樣位居第1位。
這說明如果該企業(yè)的管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入公司1萬元的股票，6年后就能賺回1萬元的股息。
在2021年之前，這家企業(yè)的平均凈利潤只有20億元左右。到了2021年，公司的業(yè)績就達(dá)到了72.55億元。這不僅比2020年大幅增長了196%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而在2022年，該企業(yè)只用了三個季度的時間就完成了110.56億元的驚人凈利潤。公司今年業(yè)績的增長不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤的歷史最高紀(jì)錄。
目前，這家企業(yè)的股票處在調(diào)整階段，股價在98個交易日內(nèi)已經(jīng)充分回撤了32%。
（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的董秘是位女士，說話的聲音不大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，公司的主營業(yè)務(wù)為輸變電、新能源以及發(fā)電。
這家企業(yè)新能源業(yè)務(wù)的收入占比為33.46%，變壓器產(chǎn)品的收入占比為16%，電線電纜產(chǎn)品的收入占比為13.27%，發(fā)電業(yè)務(wù)的收入占比為6%。
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，這家企業(yè)的新能源業(yè)務(wù)主要包括多晶硅和逆變器。目前，公司多晶硅的總產(chǎn)能達(dá)到了3萬噸/年，生產(chǎn)規(guī)模居世界第4位，中國第2位。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中竟然都是機(jī)構(gòu)投資者，沒有一個自然人。并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例為34.91%。
以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，公司的業(yè)績只有51.91億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了110.56億元，同比增長了113%。
而這家公司目前的業(yè)績，在A股特高壓概念板塊81家上市企業(yè)中，排名第1位，這說明該企業(yè)目前是板塊內(nèi)規(guī)模最大的公司。
和這家公司的規(guī)模相比，在今年第三季度，該企業(yè)最大的亮點(diǎn)在于超強(qiáng)的現(xiàn)金流能力。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標(biāo)，是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤雖然有110.56億元。但是同期公司因經(jīng)營活動而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻達(dá)到了169.61億元，同比大幅增長了134%。
出現(xiàn)這種情況是因?yàn)楣芾韺釉诮衲甑谌径忍岣吡藸I運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業(yè)的賬戶中。
這也說明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模是板塊內(nèi)最大的，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤增長原因
下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得公司的業(yè)績出現(xiàn)了上漲，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是，特高壓產(chǎn)品利潤空間的擴(kuò)大。
2021年第三季度，公司銷售100元的特高壓產(chǎn)品，只能賺回27.88元的毛利潤，銷售毛利率為27.88%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的特高壓產(chǎn)品，卻能賺回37.59元的毛利潤，銷售毛利率達(dá)到了37.59%，同比增長了35%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是特高壓產(chǎn)品的利潤空間，在A股特高壓概念板塊81家上市企業(yè)中排名第17位。
這個名次屬于板塊中等偏上的位置，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說很高。
而通過進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，該公司特高壓產(chǎn)品利潤空間擴(kuò)大的主要原因是，產(chǎn)品原材料價格的降低。
2022年第三季度，該企業(yè)的營業(yè)收入為646.51億元，同比大幅增長了65%。而對應(yīng)的營業(yè)成本卻為402.81億元，同比只提高了43%。
營業(yè)成本的增速明顯低于收入，說明公司的成本在下降，而成本指的就是特高壓產(chǎn)品原材料的價格。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家企業(yè)原材料價格的下降，擴(kuò)大了公司特高壓產(chǎn)品的利潤空間，這使得該企業(yè)第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將分析出公司目前存在的瑕疵與問題，來給大家做一個風(fēng)險提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益成數(shù)這個指標(biāo)來表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來衡量會更形象一些。
2021年第三季度，該企業(yè)100元的資產(chǎn)里，有55.95元是借來的，資產(chǎn)負(fù)債率為55.95%。
而到了2022年第三季度，公司同樣100元的資產(chǎn)里，卻只有54.01元是借來的，資產(chǎn)負(fù)債率降至54.01%，同比下降了3%。
這家企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股特高壓概念板塊81家上市公司中排名第58位。
當(dāng)一家公司處在發(fā)展期并且持續(xù)盈利時，管理層通常會放大財(cái)務(wù)杠桿來提高負(fù)債率。
這樣企業(yè)就可以向銀行借更多的錢來擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高資金的使用效率，增強(qiáng)其賺錢的能力。所以財(cái)務(wù)杠桿的合理放大，是能提高一家企業(yè)的凈利潤的。
但是在今年第三季度，這家公司的業(yè)績出現(xiàn)了大幅的增長，管理層卻選擇縮小了財(cái)務(wù)杠桿，降低了負(fù)債率。
雖然這樣做會減少該企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低其營業(yè)成本。但是這也會阻礙公司未來業(yè)績的增長，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該公司能維持C級的水平。
而這家企業(yè)就是特變電工股份有限公司，股票代碼:600089。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦特變電工這只股票，也沒有說特變電工公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。