江西富豪的光伏布局
編者按：本文來自微信公眾號 時代財經(jīng)APP （ID：tf-app），作者：魏亞霖，編輯：王薇薇，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權轉載
過去一年多，沐邦高科（603398.SH）這家被稱為“中國樂高”的老牌玩具股有點忙。先是在去年1月實控人變更，然后11月把注冊地搬去了江西省安義縣，順便改了個名，今年又忙著二次創(chuàng)業(yè)，轉型光伏。
(相關資料圖)
從“邦寶益智”改名“沐邦高科”后，這家公司就在光伏的道路上一去不復返了。
今年7月20日，沐邦高科拋出了52億元的光伏電池項目，震撼市場。當晚，沐邦高科發(fā)布公告稱，與廣西梧州市人民政府簽訂《10GW TOPCON光伏電池生產(chǎn)基地項目投資合同書》，項目名稱為“10GW TOPCON光伏電池生產(chǎn)基地”。沐邦高科預計項目總投資52億元，其中生產(chǎn)設備投入約27.75億元，目前尚未明確雙方具體出資金額。
一個月前的6月2日，沐邦高科還與新注冊地江西安義縣政府簽訂了《投資戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，建設8GW TOPCON光伏電池生產(chǎn)項目。
不過，對于“TOPCON”，沐邦高科在公告里表示，“目前未從事光伏電池業(yè)務，亦無TOPCON光伏電池研發(fā)人才和生產(chǎn)技術儲備。”
7月21日，沐邦高科證券部工作人員對時代財經(jīng)表示，近年來公司的玩具業(yè)務不理想，所以謀求轉型；近期披露的TOPCON光伏電池項目，公司正在籌備人才隊伍。
時代財經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，沐邦高科的一系列大動作都疑似與江西廖氏家族的光伏產(chǎn)業(yè)布局有關。該家族曾于2019年入股光伏概念股新元科技（300472.SZ）。不過，今年5月，新元科技公開否認與沐邦高科存在關聯(lián)關系。
7月21日，雖然集合競價階段一度漲停，但截至收盤沐邦高科跌2.21%，收于29.58元/股，主力凈流出3090萬元。而前一日，在無明顯利好消息的情況下，公司股票大漲7.27%，主力凈流入11650萬元。
圖片來源：pixabay
轉型光伏從去年開始沐邦高科的“光伏轉型”，一直都是欲說還休，甚至還因此接到一張監(jiān)管工作函。
2021年11月1日晚，邦寶益智公告，公司中文名稱擬變更為“江西沐邦高科股份有限公司”，公司證券簡稱擬變更為“沐邦高科”。值得注意的是，同年8月，上市公司已公告，擬將注冊地址從廣東省汕頭市變更為江西省南昌市安義縣。
11月17日，上市公司變更證券簡稱、工商登記完成。
同日，《南昌日報》發(fā)布一則講述沐邦高科“落戶”安義縣的報道，提及安義縣“與南昌工控集團有限公司共同出資，通過購買私募可轉債的形式，參與并購邦寶益智公司股權，不僅推動公司遷址落戶，還確保了每年8%的固定年化收益。”而且，上市公司搬來后，“后期總部及主要產(chǎn)能的搬遷項目總投資達52億元?！?/p>
或是因為上述媒體報道的含糊其辭，12月7日，沐邦高科收到《關于媒體報道相關事項的監(jiān)管工作函》。
吊詭的是，監(jiān)管工作函下發(fā)后，沐邦高科的“大項目”似乎愈加明確了。
2021年12月16日，江西省投資項目在線審批監(jiān)管平臺披露，一項投資總額達52億元的“江西沐邦高科總部及生產(chǎn)基地”項目獲備案通過。根據(jù)備案信息，該項目位于安義縣東陽大道18號，項目分兩期進行，“項目達標投產(chǎn)后可實現(xiàn)年產(chǎn)8000萬套益智玩具、60萬件太陽能光伏背板以及1000萬平方EVA光伏膠膜工廠”。
盡管股票一度因為其中透露的“光伏”概念拉升，但當時有媒體向上市公司核實時，公司證券部工作人員卻否認該項目為上市公司項目。
時代財經(jīng)注意到，該項目備案信息中的建設單位為汕頭市邦領貿(mào)易有限公司，即沐邦高科的控股股東，持有上市公司24.50%股權。
截圖來源：江西省投資項目在線審批監(jiān)管平臺
盡管上市公司一度否認，但到了今年1月10日晚，沐邦高科發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金方式收購內(nèi)蒙古豪安能源科技有限公司（下稱豪安能源）100%股權。這是公司首次正式披露涉足光伏產(chǎn)業(yè)。根據(jù)該公告，豪安能源主營業(yè)務為光伏硅片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為太陽能單晶硅片、硅棒等。
時代財經(jīng)注意到，豪安能源是一家年輕公司，2019年才成立。
7月20日，一位長三角地區(qū)的光伏電池資深從業(yè)者也對時代財經(jīng)表示，此前并不知道豪安能源，應當是新入局者。
入行僅三年，豪安能源的業(yè)績增長迅猛。大華所編制的審計報告顯示，豪安能源營收從2020年度的3.61億元，到2021年度同比增長123.16%至8.06億元；其凈利潤增速更快，2020年度凈利潤為2423.10萬元，2021年暴增277.67%至9151.43萬元。
今年5月12日，沐邦高科發(fā)布公告稱，重大資產(chǎn)重組實施完成，豪安能源已正式成為全資子公司，交易對價總計9.8億元，首筆2億元現(xiàn)金已支付。
轉型光伏成績?nèi)绾?根據(jù)上海東洲資產(chǎn)評估有限公司4月15日出具的報告，豪安能源100%股權的評估結論是10.05億元，而上市公司最終收購方案確定的交易對價為9.8億元。
2021年度豪安能源凈利潤為9151.43萬元，以此計算，9.8億元的交易對價相當于10.65倍PE。與行業(yè)龍頭隆基綠能（601012.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ）目前30倍以上的動態(tài)PE相比，豪安能源并不能算貴。
豪安能源財務數(shù)據(jù)。截圖來源：沐邦高科公告
但今年一季度底，沐邦高科賬面上的流動資金4.77億元，其中貨幣資金僅0.69億元。所以，沐邦高科想搞一次定增。
根據(jù)今年3月29日披露的修訂稿預案，沐邦高科擬募集資金不超過22.55億元，除了9.8億是用于收購豪安能源，還要投資7.15億元的1萬噸/年智能化硅提純循環(huán)利用項目，5.6億元補充流動資金。
豪安能源正式納入上市公司后，立馬披露了兩筆硅片大單。
5月18日，已經(jīng)成為上市公司子公司的豪安能源與常州順風太陽能科技有限公司（下稱常州順風）簽訂了戰(zhàn)略合作框架合同，在未來三年內(nèi)向?qū)Ψ教峁﹩尉Ч杵?.72億片（上下浮動不超過20%）。根據(jù)《重大資產(chǎn)購買報告書（草案）》，常州順風為豪安能源2020年、2021年的第三大、第二大客戶，分別占當年總營收的21.55%、16.94%。
7月13日，豪安能源又與英利能源發(fā)展有限公司（下稱英利能源）簽訂戰(zhàn)略合作框架合同，即日起至2023年底，預計向?qū)Ψ戒N售單晶硅片2.7億片（上下浮動不超過20%）。時代財經(jīng)注意到，英利能源在2020年、2021年并未進入豪安能源前五大客戶。
不過，沐邦高科的35歲實控人廖志遠的光伏野心顯然不止于硅片，還打算伸向下游光伏電池制造。
6月2日，沐邦高科與新的注冊地安義縣政府簽訂了《投資戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，建設8GWTOPCON光伏電池生產(chǎn)項目。該公告特別提醒，“公司目前未從事光伏電池業(yè)務，亦無TOPCON光伏電池研發(fā)人才和生產(chǎn)技術儲備?！敝劣谫Y金方面，“公司將積極爭取政府的資金支持和配套政策，目前尚無具體的籌資計劃?！?/p>
7月20日晚，沐邦高科與廣西梧州市政府也簽署了TOPCON電池生產(chǎn)基地項目。如同一個月前一樣，“公司目前未從事光伏電池業(yè)務，亦無TOPCON光伏電池研發(fā)人才和生產(chǎn)技術儲備?！敝劣?2億的總投資額，梧州市地方政府承諾將提供部分資金支持及相關補貼，但目前尚未明確雙方具體出資金額。
7月21日，上述沐邦高科證券部工作人員表示，近期披露的TOPCON光伏電池項目，公司正在籌備人才隊伍。
至于為何要從硅片切入光伏電池，該工作人員稱，“可能是領導的想法?！?/p>江西富豪的光伏布局
沐邦高科董事長、總經(jīng)理都是廖志遠，但他的資本版圖或不只于這一家上市公司。
根據(jù)公開信息，廖志遠還擔任中賢建設集團有限公司（下稱“中賢建設”）總裁、江西國聯(lián)大成實業(yè)有限公司（下稱“江西國聯(lián)”）董事長兼總經(jīng)理等職務。而中賢建設、江西國聯(lián)與上市公司新元科技關系密切。
2019年11月，新元科技發(fā)布公告稱，公司多位股東與中賢建設簽署股份轉讓意向性協(xié)議，中賢建設擬通過股權協(xié)議轉讓以及信托受益權轉讓等方式獲得新元科技22%的股份；其中中賢建設指定的股權受讓方為江西國聯(lián)，轉讓完成后，江西國聯(lián)將持有新元科技12.22%股份，成為第一大股東。
根據(jù)公告，股權轉讓后，新元科技實控人仍然是朱業(yè)勝及其一致行動人。不過，第一大股東對上市公司的影響力也不可忽視。2019年12月，江西國聯(lián)入股一個月后，新元科技公告稱，擬將注冊地從北京市海淀區(qū)搬到江西省撫州市。
根據(jù)天眼查股權穿透，中賢建設的實控人為江西省國資委，控股比例達40.5%，公司現(xiàn)任董事長為廖耀清。財聯(lián)社此前報道，廖志遠出自江西中賢建設廖耀清家族。
天眼查還顯示，廖志遠此前通過撫州市志榕科技中心（有限合伙）控股江西國聯(lián)99%股份，為實控人；但從今年3月15日起，江西國聯(lián)股東變成自然人廖鳳明、廖小明；此外，廖志遠也從3月起不在江西國聯(lián)任職。
截圖來源：天眼查
因而，盡管兩家公司疑似是兄弟公司，但在5月18日的業(yè)績說明會上，新元科技相關負責人卻否認與沐邦高科存在關聯(lián)關系。
截圖來源：新元科技公告
值得注意的是，與廖氏家族關系密切的新元科技，同樣屬于光伏概念。江西國聯(lián)入股四個月后，2020年3月，新元科技簽署采購合同，項目名稱為多晶硅粉真空冶煉提純智能化工廠，總金額2.095億元。根據(jù)當時的公告，新元科技2019年才完成多晶硅粉真空提純智能裝備的研制工作，完成樣機單機的測試工作。
今年新元科技業(yè)績會上有投資者對新元科技與沐邦高科的關系提出質(zhì)疑，也正是源于此項技術。
根據(jù)沐邦高科在今年發(fā)布的定增預案，有7.15億元是用于1萬噸/年智能化硅提純循環(huán)利用項目。沐邦高科更于5月16日在互動平臺答復投資者稱，“公司近期研發(fā)試制的提純硅料樣品已獲得相關權威檢測機構出具的檢測報告，檢測報告結果符合公司項目預期目標?！?/p>
兩家公司疑似為同一家族控制，又都在廖氏家族入股后搬到了江西，如今又掌握了相似的技術，兩家公司之間是否真的“無關聯(lián)關系”？今后是否會形成同業(yè)競爭，還是加強合作互補？
7月21日，時代財經(jīng)致電新元科技詢問是否會與沐邦高科在光伏領域展開合作，對方證券部工作人員回復稱，“不清楚，沒有聯(lián)系過?！?/p>