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8月28日，兩市股指在利好消息影響下大幅高開，隨后震蕩回落，截至收盤，滬指報(bào)3098.64點(diǎn)、漲1.13%；深證成指報(bào)10233.15點(diǎn)、漲1.01%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2060.04點(diǎn)、漲0.96%。板塊方面，核污染防治、房地產(chǎn)、煤炭、券商等漲幅居前。兩市成交逾1.1萬億元，約3500只個(gè)股上漲。
從大幅跳空高開，滬指直接站上3200點(diǎn)，到滬指連丟3100點(diǎn)和3200點(diǎn)兩道關(guān)口，形成比較明顯的低走局面，北向資金也在午后加速離場(chǎng)，可能是管理層沒有想到的，也是讓投資者有點(diǎn)不能接受的。按照以往降低印花稅政策的落地，對(duì)市場(chǎng)的提振效果是非常明顯的。更何況，這一次的政策大行動(dòng)，還包括階段性收緊IPO節(jié)奏、將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%、規(guī)范股份減持行為，市場(chǎng)稱之為“四箭齊發(fā)”，理應(yīng)產(chǎn)生比較大的影響，形成比較好的效果。
而從交易所的操作來看，也是非?？春眠@次的政策組合拳，在28日的市場(chǎng)操作中，選擇了大幅高開，滬指連跨3100點(diǎn)和3200點(diǎn)兩個(gè)臺(tái)階，直接站上了3200點(diǎn)平臺(tái)。但是，管理層的美好愿望，并沒有轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)效果，沒有給投資者帶來更大喜悅。從開盤開始，指數(shù)就進(jìn)入到下挫軌道，截止收盤，滬指較開盤低了120點(diǎn)，等于是一條“大陰線”。按照Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市共3614家上漲，1505家下跌，平盤有128家。顯然，這不是“大陽線”的狀態(tài)。至少，下跌企業(yè)數(shù)達(dá)到1505家，是與漲1.13%的漲幅完全不對(duì)稱的，是有點(diǎn)令人失望的。而兩市11266億元的成交量，也僅僅較前一交易日的7663億元增加3603億元，也不符合政策應(yīng)當(dāng)產(chǎn)生的作用和效果。
那么，應(yīng)當(dāng)如何看待28日的“高開低走”現(xiàn)象呢？這樣的結(jié)果是不是很出人意料呢？會(huì)不會(huì)給投資者帶來不利影響呢？實(shí)事求是地講，28日股市出現(xiàn)的“高開低走”現(xiàn)象，非常正常。如果高開高走，反倒可能會(huì)出現(xiàn)問題，會(huì)讓股市形成虛張聲勢(shì)格局。恰恰是，管理層、特別是交易所，沒有完全看清楚市場(chǎng)的實(shí)際情況，沒有對(duì)投資者的情緒、心理、信心等進(jìn)行深入的分析和研究，過于看重政策的作用效率，特別是印花稅調(diào)整后歷年的股市表現(xiàn)。
印花稅政策調(diào)整，在以往確實(shí)表現(xiàn)得非常搶眼，也非常令人振奮。甚至有全線漲?，F(xiàn)象的發(fā)生。但是，那都是過去，是在投資者心理不太成熟、情緒容易波動(dòng)的時(shí)期。今天的市場(chǎng)，在經(jīng)過持續(xù)調(diào)整、持續(xù)優(yōu)化、持續(xù)規(guī)范，尤其是持續(xù)加大監(jiān)管力度后，投資者情緒也趨于平穩(wěn)，心理越來越成熟，投資的沖動(dòng)性、盲目性越來越小。更何況，對(duì)一部分普通投資者來說，近年來受就業(yè)難度加大、收入增長(zhǎng)放緩的影響，對(duì)投資的謹(jǐn)慎度也越來越高。正是在這樣的背景下，面對(duì)利好和利空，都會(huì)更加冷靜。自然，在以往效果很好的政策刺激下，其作用也就會(huì)受到一定影響。
如果交易所在跳空高開時(shí)，能夠更加理性、務(wù)實(shí)一點(diǎn)，不要跳得太高，而把空間多留一些給以后的交易日，28日的“下挫”現(xiàn)象可能還不會(huì)這么嚴(yán)重，收盤也不會(huì)把3100點(diǎn)的關(guān)口也給突破。如果要說28日的股市有什么教訓(xùn)需要吸取的話，就是跳空高開的幅度太大了，太相信“四箭齊發(fā)”的作用了。
實(shí)事求是地講，目前的股市并未發(fā)展到可以“快?！钡臅r(shí)候，特別是投資者信心，仍然處于比較低迷的狀態(tài)。即便政策層面力度很大，也很難一下子把投資者的信心提上來，而必須要有耐心、有恒心。對(duì)A股來說，需要的是政策作用慢慢釋放、投資信心穩(wěn)定恢復(fù)、市場(chǎng)情緒逐步恢復(fù)的“慢牛”，而不是狂風(fēng)暴雨式的“狂牛”。如果是“狂?！保粌H市場(chǎng)會(huì)受到嚴(yán)重傷害，投資者更會(huì)受到利益損害。
這也意味著，面對(duì)交易所過于樂觀的大幅高開，投資者用冷靜收了一個(gè)非常理性的盤。盡管結(jié)果看起來不太令人滿意，甚至有點(diǎn)失望，但從市場(chǎng)來看，可能作用更好、效果更佳。把高開低走的“損失”放到以后去慢慢“回收”，形成穩(wěn)定、溫和上漲態(tài)勢(shì)，對(duì)于A股來說，可能是最好的結(jié)果。A股不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象，而應(yīng)當(dāng)小步慢走不停步、不走歪路回頭路、不讓投資者提心吊膽和情緒恐慌。如果能夠這樣，A股明天還是值得期待的，牛市也會(huì)隨之到來的。九、十兩月，完全有可能是這輪牛市的發(fā)射平臺(tái)。