2022年底，ChatGPT帶火了整個市場，很多人都跟風(fēng)涌入，但由于板塊內(nèi)企業(yè)參差不齊，投資風(fēng)險較高。
與此同時，另一個行業(yè)--中藥板塊也呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，自2022年9月底至今（截至2023年4月23日）漲幅已超30%。
(資料圖片僅供參考)
不過與科技板塊不同，這一板塊的上漲邏輯相比之下更為明確，一是中藥政策支持行業(yè)發(fā)展，政策紅利正在逐漸兌現(xiàn)，二是中藥板塊業(yè)績在政策和疫后修復(fù)的支持下，表現(xiàn)向好。而且當(dāng)前中藥板塊整體估值處于低位，提升空間較大。
那么這條涵蓋眾多知名中藥企業(yè)的賽道，在政策強(qiáng)力支持下，會不會也催生下一個茅臺？
數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)（20210301-20230423）
政策利好不斷，推動中藥行業(yè)發(fā)展
我國擁有豐富的中草藥資源，與之相輔相成的中醫(yī)也有源遠(yuǎn)流長的歷史，所以中醫(yī)藥在我國文化和歷史中具有重要的地位和價值，以及濃厚的文化底蘊(yùn)?？梢哉f，它作為中華民族的瑰寶的同時，也為我們老百姓的健康做出了不容忽視的貢獻(xiàn)。
中藥行業(yè)作為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，隨著人們健康意識的提高和健康需求的不斷增長，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景廣闊。在近幾年，政府積極扶持中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，出臺了許多促進(jìn)中醫(yī)藥發(fā)展的相關(guān)政策，把中醫(yī)藥擺在了更加突出的位置，也是為了促進(jìn)整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
上圖取自《中藥行業(yè)二級市場投資策略報告：扶持中藥從呼吁到業(yè)績兌現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新中藥迎戰(zhàn)略性機(jī)遇》，其中資料來源于政府官網(wǎng)，東吳證券研究所
所以我國支持中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，既有文化和歷史的原因，也有經(jīng)濟(jì)和民生的考慮，政策的大力支持為中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持和保障。
在這樣的背景下，國家藥監(jiān)局也在改革完善中藥審評審批制度、中藥注冊分類。因此，自2016年以來我國比較嚴(yán)格的中藥創(chuàng)新藥申報正從低迷的狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極狀態(tài)。
到2021年，我國中藥創(chuàng)新藥申報數(shù)量較2020年有明顯增加，申報數(shù)量從472增至1371件，到2022年仍然保持較高的新藥申報速度，申報數(shù)量達(dá)1551件。
資料取自《中藥行業(yè)二級市場投資策略報告：扶持中藥從呼吁到業(yè)績兌現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新中藥迎戰(zhàn)略性機(jī)遇》，其中數(shù)據(jù)來源于藥智網(wǎng)，藥監(jiān)局，東吳證券研究所
由此可以看到隨著中藥行業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步，藥監(jiān)局也在積極制定和實(shí)施政策支持中藥新藥的研發(fā)和上市。
當(dāng)然，這么多的新產(chǎn)品申報上市，離不開中藥企業(yè)的研發(fā)投入。
隨著中藥行業(yè)的快速發(fā)展和競爭加劇，中藥企業(yè)對研發(fā)重要性的認(rèn)識逐漸提高。中藥企業(yè)開始意識到，研發(fā)是企業(yè)長期發(fā)展的重要支撐，也是提高企業(yè)競爭力的關(guān)鍵，所以中藥企業(yè)研發(fā)投入也逐年提升，助力新產(chǎn)品的研發(fā)和上市。
再加上為鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入，我國政府相繼出臺了一系列支持中藥企業(yè)研發(fā)的政策，例如減稅、減費(fèi)等政策。這些政策的出臺，有效提高了中藥企業(yè)的研發(fā)積極性，推動了中藥行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級。
2018年-2021年期間，我國中藥上市企業(yè)研發(fā)投入整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，74家中藥上市企業(yè)研發(fā)投入由62.03億元增長至88.48億元，復(fù)合增速為12.57%。
資料取自《醫(yī)藥生物行業(yè)深度：疫后復(fù)蘇將至，產(chǎn)業(yè)升級可期》，其中數(shù)據(jù)來源于wind，財信證券
綜上來看，政府出臺支持政策、中藥企業(yè)加大研發(fā)投入和行業(yè)競爭發(fā)展等這些因素相互促進(jìn)，共同推動了中藥行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品的研發(fā)。
業(yè)績逐漸釋放，低估值凸顯投資價值
受益于良好的政策環(huán)境，還有人們對健康的重視和中藥行業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，中藥市場的規(guī)模不斷擴(kuò)大。
根據(jù)沙利文報告中國中藥市場規(guī)模及預(yù)測情況來看，我國的中藥市場行業(yè)規(guī)模總體上仍將維持向上的趨勢，到2030年銷售規(guī)模有望增長至6481億元。
資料取自《新股覆蓋研究：百利天恒》，其中數(shù)據(jù)來源于Frost&Sullivan，華金證券研究所
在這樣的發(fā)展勢頭下，我國的中藥企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)也不容小覷。
目前中醫(yī)藥已經(jīng)成為了國家戰(zhàn)略性重點(diǎn)支持行業(yè)，隨著中醫(yī)藥利好政策的落地，以國內(nèi)知名品牌為主要代表的大型中藥制藥企業(yè)作為市場上的佼佼者，也在業(yè)績上實(shí)現(xiàn)了增長。
資料取自《醫(yī)藥行業(yè)周報：中藥或復(fù)制創(chuàng)新藥行情，關(guān)注Q1業(yè)績預(yù)期》，其中數(shù)據(jù)來源于Wind，各公司公告，德邦研究所
現(xiàn)在中藥企業(yè)的盈利模式已經(jīng)相對穩(wěn)健，而且經(jīng)過前期的調(diào)整，目前中藥板塊的估值優(yōu)勢明顯，處于低位并具有投資價值。
數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)（20150424-20230423）
所以隨著中藥在國內(nèi)外的認(rèn)可度不斷提高、我國政策的支持和中藥企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，中藥行業(yè)的發(fā)展前景依然廣闊，相信未來中藥板塊的估值有望得到提升。
但是，在整個中藥行業(yè)也存在著一些問題和挑戰(zhàn)。
首先，相比于西藥行業(yè)，中藥行業(yè)在全球范圍內(nèi)的知名度和認(rèn)知度較低，因此在資本市場上受到的關(guān)注程度相對較低。加上中藥行業(yè)的創(chuàng)新相對較難，研發(fā)周期長，成功率也較低，也會令一些投資者望而卻步。
怎么把握中藥投資機(jī)遇
這時候選擇一只精選行業(yè)龍頭公司，以具有競爭力的中藥企業(yè)股票為投資主線的基金，可以更好地把握這輪中藥上漲行情。
前海開源中藥研究精選就是這樣一只通過精選投資于中藥行業(yè)主題相關(guān)證券的國內(nèi)唯一主動型中醫(yī)藥基金。
隨著疫后消費(fèi)市場的回暖，在政策支持與業(yè)績共振下，中藥行業(yè)配置價值凸顯。在這么多利好因素下，選擇投資前海開源中藥研究精選，可以更好地把握2022年下半年開始的上漲行情。
而且通過觀察其2023年一季度的持倉情況，可以發(fā)現(xiàn)，該基金前十大持倉股多為國內(nèi)知名中藥企業(yè)，在市場競爭中更具優(yōu)勢。
數(shù)據(jù)來源：2023年第1季度基金定期報告，以上信息不構(gòu)成任何股票推薦或投資建議，個股過往數(shù)據(jù)不代表未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。
隨著中藥行情的開啟，前海開源中藥研究精選表現(xiàn)十分亮眼。截至2023年3月31日，基金凈值增長率達(dá)95.87%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為42.99%。
數(shù)據(jù)來源：基金2023年第1季度定期報告，截至2023年3月31日。前海開源中藥研究精選股票A自基金合同生效日以來（20191210-20230331）基金凈值增長率及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：95.87%/42.99%，數(shù)據(jù)來源于基金管理人披露2023年第1季度定期報告（注：2019年12月10日（含當(dāng)日）起，本基金由“前海開源豐鑫混合”轉(zhuǎn)型為“前海開源中藥研究精選股票型發(fā)起式證券投資基金”）。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
風(fēng)險提示：
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投資有風(fēng)險，我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。本資料涉及基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預(yù)測產(chǎn)品未來收益。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎注意各項風(fēng)險，認(rèn)真閱讀基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等銷售文件，充分認(rèn)識產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身情況作出投資決策，對投資決策自負(fù)盈虧。
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