來源：冰川思享號
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與其陷入紛然雜陳的千頭萬緒，陷入主觀的各說各話，甚至陷入上不了臺面的陰謀論，不如回歸最基礎的常識——契約精神。
特約撰稿丨默斌
4月21日晚間，復星國際發(fā)布公告稱，其全資附屬公司復星產(chǎn)投接到法院文書，沙鋼集團已于3月27日提起訴訟，要求復星產(chǎn)投將所持11%南京南鋼股權質(zhì)押給沙鋼集團，并對該股權進行凍結。
▲復星國際4月21日公告（圖/網(wǎng)絡）
南鋼爭購事件已有半年之久，作為賣方，復星為妥善消弭爭端，態(tài)度一直隱忍低調(diào)，但此次卻在公告中措辭激憤，沙鋼集團“罔顧基本事實與基本法律關系，濫用訴權，依據(jù)已失效的框架協(xié)議提起訴訟，缺乏基本的商業(yè)誠信”。
是什么讓一度緊密牽手的雙方，如今鬧上了公堂？
01
先大致捋一捋南鋼爭購事件的時間線。
2022年10月14日，復星與沙鋼簽訂《投資框架協(xié)議》，雙方約定，沙鋼將以不超過160億元的價格，收購復星所持的60%南京南鋼股權；
2023年3月14日，復星與沙鋼簽訂《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，價格確定為135.8億元，同時約定，《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已取代先前的《投資框架協(xié)議》；并向南京南鋼第二大股東南鋼集團發(fā)出是否行使優(yōu)先購買權的通知函；
2023年4月2日，南鋼集團宣布正式行使優(yōu)先購買權，其與復星簽訂股權出售協(xié)議，后者同時向沙鋼發(fā)出了交易終止函。
▲南鋼股份4月2日公告（圖/網(wǎng)絡）
兩天后（4月4日），復星依照《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，退還了沙鋼的80億元誠意金，及2.9億元相應利息。
沙鋼志在必得的收購交易被截胡，當然值得遺憾。如果收購成功，沙鋼將成為僅次于中國寶武，在國內(nèi)排名第二的鋼鐵巨擘。
但也是因為這份志在必得，令沙鋼無法接受任何正常的市場波折，從而走上了孤注一擲之路。
志在必得與赤膊上陣之間，只隔著一條細細的紅線。
02
從一開始，這次收購就天然與不確定性掛鉤，但沙鋼似乎陷入現(xiàn)實扭曲力場，這也就是復星公告中所謂的“罔顧基本事實”。
2022年10月14日，復星與沙鋼集團簽訂《投資框架協(xié)議》，根據(jù)其中約定，復星應在收到全額誠意金后“爭取”10個工作日內(nèi)將11%南京南鋼股權質(zhì)押給沙鋼，而非保證完成該等股權質(zhì)押。
此時沙鋼其實也明確知道，當時復星已將這筆11%的股權押給南鋼集團，如果再想質(zhì)押給沙鋼，并非復星單方面可獨立決定并操作的事項。也正因為此，雙方在這份協(xié)議中使用的是“爭取”的表述。
既然是“爭取”，自然就存在著不確定性。
更何況，在本次訴訟風波中，沙鋼很可能也錯用了法律文件。
在今年3月14日沙鋼與復星簽訂《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》后，其中約定《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已取代此前的《投資框架協(xié)議》，故框架協(xié)議實際已被替代并終止。也因此，復星認為，用已失效的框架協(xié)議來提起訴訟于法無據(jù)，沙鋼違背了基本的法律關系和商業(yè)誠信。
4月3日，復星在收到南鋼集團決定行使優(yōu)先購買權的回函后，向沙鋼發(fā)出了交易終止函，并于4月4日將誠意金及相應利息共計82.9億元退還給沙鋼。而根據(jù)約定，沙鋼應在收到82.9億元后三個工作日內(nèi)將49%股權解除質(zhì)押，但目前沙鋼并未解除相應股權。
根據(jù)財新的報道，沙鋼收到82.9億元后，曾發(fā)函給復星，自稱“不接受”，還要把錢退回去，但復星方面并沒有看到這筆傳說中的退款；沙鋼還聲稱要復星提供收款賬號，但之前沙鋼又不是沒有打過錢給復星，又何必多此一舉呢？
圖/網(wǎng)絡
可見，退錢一說，更像是做個樣子，但實質(zhì)上這筆錢是被接受了。又或者，沙鋼的明知故問，是耍了個“小心機”，挖了個“坑”，為后面的訴訟添加籌碼。
沙鋼堅持認為，復星沒有配合將第二期11%南鋼股權質(zhì)押給自己，因而構成了違約；但事實上，當復星已足額向買方全額返還誠意金本息，框架協(xié)議項下主債權實際已消滅，已經(jīng)完成質(zhì)押的第一期49%股權已不屬于沙鋼，沙鋼拒絕解除質(zhì)押這部分股權，這才在真正意義上構成了違約。
03
南鋼爭購事件發(fā)生以來，沙鋼的策略一直是自我悲情化，將一個有明確規(guī)則的法律事件轉(zhuǎn)化為弱者的悲情敘事：我被騙了，我是無辜的。
可以說，沙鋼的策略在某種意義上是成功的，事實上，在4月21日復星發(fā)公告之前，復星也本著盡快解決問題的考量，不想過多陷入口舌之爭，給了沙鋼充分的“發(fā)揮”空間。
同時，商業(yè)合同及相關法律條文的繁復性也讓公眾輿論在短期內(nèi)難分是非。
但在千頭萬緒背后，即使是沙鋼，也必須面對一個最基礎的事實：作為南京南鋼的二股東，南鋼集團對本次收購具有優(yōu)先購買權。
這一點，無法“拋開事實不談”。
當然，在一開始，無論是賣方復星，還是買方沙鋼，都沒有充分預判到南鋼集團是否真的行使優(yōu)先購買權。
但早也好，晚也好，哪怕南鋼集團是在規(guī)定期限的最后一秒才決定行使優(yōu)先購買權，在法律上也應受到充分尊重與保護。
這是此次收購前，復星和沙鋼都必須面對的不確定性；并且，無論沙鋼方面有萬番理由，也不能聲稱對此“不知情”，這是過于“基礎”的事實了。
▲復星國際4月2日公告（圖/網(wǎng)絡）
在某種意義上，正是因為優(yōu)先購買權的存在，雙方在協(xié)議中才設置了條款，一旦收購有變，復星需要退還80億元誠意金及年化8%的利息 ，這當然是對沙鋼方面利益的保護，而復星的確也按照這一利率水平退還了82.9億元。
也就是說，雙方協(xié)議本身已內(nèi)置了不確定性的存在。
正是因為沙鋼的自我悲情敘事，傾力于打造無辜和不知情的人設，外界可能也嚴重低估了沙鋼對南鋼集團優(yōu)先購買權的知曉程度。
事實上，沙鋼對此不僅了然于胸，甚至還在主動運用。
4月21日復星國際的公告顯示，沙鋼的起訴日期為3月27日。這明顯早于4月2日南鋼集團要求行使優(yōu)先購買權后雙方的正式分手時間。此時，離3月14日《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的最終股權交割的一個月期限也僅過去13天。
在雙方交易還在進行過程中，南鋼集團未提出行使優(yōu)先購買權之前，沙鋼就決定提前發(fā)起訴訟。有法律人士認為，這很可能在濫用訴權，甚至可以用“惡意”來形容。
甚至說，在你情我愿的聯(lián)姻于4月2日官宣失敗之前，沙鋼就先行決定強買強娶了，3月27日的訴訟正是這一邏輯使然。
這不就是背刺么？
這就好比，在婚禮正式舉辦之前，男方已在光天化日之下大舉搶親了。有沒有婚禮、有沒有法律關系不重要，搶到家里才重要。
但無論如何，沙鋼無法否認的是，他們早就在對優(yōu)先購買權有所考量，甚至先下手為強，為了阻止南鋼集團行使優(yōu)先購買權，可謂“煞費苦心”。
沙鋼的確無法正面否認南鋼集團擁有的優(yōu)先購買權，但他們也形成了一套自己的說辭，希望以此來瓦解優(yōu)先購買權。
4月2日，中信集團旗下公司新冶鋼擬出資135.8億元對南鋼集團進行增資。同時，南鋼集團決定行使優(yōu)先購買權。
對此，沙鋼的指控是，南鋼集團實控人已發(fā)生變化，因此已不適用于優(yōu)先購買權。
對此，多名律師分析認為，南鋼集團擁有優(yōu)先購買權，如何融資屬于南鋼集團的經(jīng)營自主權范疇，收購款項來源只要合法即可，是否屬于“第三方”應停留在南京南鋼層面，而其股東南鋼集團并非“第三方”，也不能穿透至間接控股方——中信集團。
簡單說就是，南鋼集團的控股權是否發(fā)生變化，與沙鋼無關，更與優(yōu)先購買權的行使無關。
說白了，無論是為企業(yè)發(fā)展方向，還是內(nèi)部職工訴求所計，南鋼集團其實從始至終都想行使優(yōu)先購買權，唯一的障礙就是資金來源，一旦資金落實，也就沒有懸念了。
這也可以解釋，復星為何無法單方面操作已經(jīng)質(zhì)押給南鋼集團的11%南京南鋼股權，不到最后一刻，甚至南鋼集團自己也不知道是否有能力行使優(yōu)先認購權。
如果南鋼集團都不知道，復星又怎么會知道？
04
一直到現(xiàn)在，沙鋼集團仍然拒絕面對的事實是，在南鋼集團引進增資并決定行使優(yōu)先購買權后，沙鋼聯(lián)姻南鋼失敗大局已定。
按照常理，既然聯(lián)姻已經(jīng)宣告失敗，再去糾結再去自我悲情都沒有什么意義，瀟灑放手倒也不失體面。但沙鋼偏偏選擇了強買強娶這條路，也不管客觀環(huán)境早已時移勢易。這不僅不體面，更有違約之嫌。
難道，沙鋼見生意不成，索性也就不講什么道義了，無論自己霸王硬上弓勇當“霸總”的希望有多渺茫，但能給復星和南鋼集團多少添些堵總是好的。
個中是非，當事三方或各有內(nèi)心款曲，各有各種不得已，但契約精神仍然應該是最大公約數(shù)。
復星與沙鋼先后簽訂兩份協(xié)議，這是契約精神；復星如約質(zhì)押49%南鋼股份，沙鋼如約支付80億元誠意金，這是契約精神；南鋼集團行使優(yōu)先購買權，復星隨即叫停先前交易，這是契約精神；復星按照《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，退還給沙鋼82.9億元，這是契約精神……
圖/圖蟲創(chuàng)意
但沙鋼拒絕解除49%南鋼股份的質(zhì)押，甚至在交易尚在進行中就對復星發(fā)起訴訟，乃至拒絕承認交易在事實上已然終結，這就顯然有違于契約精神了。
沙鋼收購南鋼失敗自然是值得遺憾的，沙鋼由此喪失了一次難得的擴張機會；因為交易告吹，復星也得不到任何好處，不僅額外支付了2.9億元的利息，與南鋼集團的后續(xù)交易也仍有不確定性。
從這個角度上而言，沙鋼反復暗示復星故意拖延交易完成，刻意曲解復星的種種隱衷不得已與尊重優(yōu)先購買權的契約精神，實乃陰謀論。
與其陷入紛然雜陳的千頭萬緒，陷入主觀的各說各話，甚至陷入上不了臺面的陰謀論，不如回歸最基礎的常識——契約精神。
在尊重契約精神的基礎上，再來觀察乃至破局南鋼爭購案，天地將為之一寬。沙鋼為什么就不能放下心結，走出自我悲情敘事，換種思路，謀求與南鋼集團和復星達成其他層面上的深入合作呢？
而如現(xiàn)在這樣，強買強娶反倒振振有辭，就真的是咄咄怪事了。