來源：新能源大爆炸
都說寧德時代不行， 今天咱們換個角度來看待寧德時代，也許會有不一樣的想法。
(資料圖片僅供參考)
01
鋰電池行業(yè)遭遇水逆
過去近一年，鋰電池行業(yè)壓力非常大，承接了來自上下游的雙重壓力。
上游碳酸鋰價格一度漲上天，尤其南美幾個產(chǎn)鋰大國，還準備聯(lián)合起來組建鋰佩克，做新能源時代的歐佩克，通過操縱鋰礦的產(chǎn)量控制鋰價，以最大限度的分一杯羹。
市場因此擔心后面鋰電池廠商的原材料供應將是個大問題，利潤會被上游極度擠壓。
下游則是擔心市場需求的增速問題。隨著中國新能源汽車滲透率逐步逼近40%，在鋰電池技術(shù)有更大的突破，新能源汽車的續(xù)航和充電沒有更大的突破之前，中國新能源汽車的滲透速度可能面臨放緩，國外的新能源滲透率又存在不確定性。
尤其是寧德時代，自己都搞了鋰礦返利計劃：未來三年，一部分動力電池的碳酸鋰價格以 20 萬/噸結(jié)算，與此同時，簽署這項合作的車企需要將約 80% 的電池采購量承諾給寧德時代。
市場擔心寧德時代很明顯是急了，看形勢不妙，要開始搶食二三線廠商的生意，這間接說明整個行業(yè)的競爭格局出現(xiàn)了大問題，作為行業(yè)龍頭，大概率也不會好到哪里去。
寧德時代的鋰礦返利計劃的真實意圖，以及如何看待當下的二三線鋰電池廠商，此前新能源大爆炸已經(jīng)給大家講過了，具體搜索關(guān)注新能源大爆炸后查看歷史文章，對于寧德時代的未來， 今天換個全新的思路推演。
市場擔憂鋰電池行業(yè)同質(zhì)化太嚴重，產(chǎn)能過剩是必然的，甚至因此認為鋰電池行業(yè)沒有科技含量，不配享受高估值。雖然鋰電池行業(yè)確實具有一定的同質(zhì)化，但無可否認這是一個技術(shù)含量很高的行業(yè)，但今天不管這些，就把動力電池行業(yè)當做一個沒有太高技術(shù)含量的零售行業(yè)好了，這是不是意味著寧德時代就沒有機會了？
02
沃爾瑪?shù)膯l(fā)
這個問題也不難回答，只需要參考全球零售行業(yè)龍頭的發(fā)展就很明顯了。
零售行業(yè)在大家看來絕對不算一個高科技行業(yè)，同質(zhì)化嚴重，競爭極其激烈，全球各國都有自己的本土零售巨頭，本地小零售店鋪更是數(shù)不勝數(shù)，但為何在如此激烈的行業(yè)，卻誕生了沃爾瑪這樣的巨無霸，業(yè)務遍布全世界，營收高達幾萬億，利潤也高達近千億 ，常年位居《財富》雜志全球500強榜首，而且也給股東創(chuàng)造了超級豐厚的回報。
（沃爾瑪年線走勢圖）
非常有違常識有沒有？
真相是沃爾瑪?shù)目萍己勘缓芏嗳舜蟠蟮氐凸懒耍?/p>
沃爾瑪擁有僅次于美國聯(lián)邦政府的最大的民用衛(wèi)星通訊系統(tǒng)，擁有包括客戶管理、配銷中心管理、財務管理、商品管理和員工管理的計算機系統(tǒng)，隨時可以全面反映各種商品的進銷存狀態(tài)。
此外，過去幾年市場上流行的無人機、區(qū)塊鏈、機器人、無人駕駛、面部識別、無人商店等前沿科技，沃爾瑪都有技術(shù)積累，甚至很多都已經(jīng)深度應用了。
光是全球超過230萬人的員工管理系統(tǒng)就具備相當?shù)募夹g(shù)含量了，更不要說全球數(shù)以億計的貨物出入。
事實上，沃爾瑪就是一個偽裝成零售企業(yè)的物流企業(yè)，是最早通過配送中心將門店物流集中管理的零售商，極大降低了運營費用，擁有全球最強的供應鏈管理能力。
沃爾瑪證明了：在一個市場足夠廣闊但同時競爭也極其激烈的行業(yè)，通過持續(xù)的研發(fā)投入和管理精進，企業(yè)可以憑借成本和規(guī)模優(yōu)勢獲得長期的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)長久的成長。
03
換個思路看寧德時代
咱們就做個最極端的假設(shè)，假設(shè)越往后，鋰電池行業(yè)越類似于零售行業(yè)，市場空間越來越大，競爭也越來越激烈，那么當前的寧德時代就類似于沃爾瑪，作為全球行業(yè)龍頭，它就沒有機會了嗎？
沃爾瑪已經(jīng)給出答案了，類似的，寧德時代已經(jīng)具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢，后續(xù)同樣可以憑借更多的科技投入、更大的規(guī)模優(yōu)勢、更高的運營效率牢牢鞏固住行業(yè)地位，受益于行業(yè)空間持續(xù)擴大的過程。
現(xiàn)在市場擔心的產(chǎn)能過剩，其實都是非常短視的行為，隨著技術(shù)的進步，需求可以源源不斷地被創(chuàng)造出來，只要市場空間足夠龐大，即使競爭力激烈，行業(yè)龍頭依然可以憑借更高的效率和更大的規(guī)模優(yōu)勢取得領(lǐng)先優(yōu)勢，持續(xù)成為龐然大物。
當然了，假設(shè)鋰電池和零售行業(yè)是一樣的， 也就是遠期的假設(shè)而已，兩者的上下游和技術(shù)含量實際上還是有非常大的不同，尤其是當下，目前鋰電池上游還受制于鋰礦資源，兩者的市場空間也不同，零售行業(yè)明顯要大太多，但好在鋰電池的技術(shù)含量也比零售行業(yè)高很多，競爭遠沒有零售行業(yè)如此激烈，雖然技術(shù)的變革也要更加頻繁一些。
對了，至于很多人擔心的寧德時代太貴的問題，要知道，它的動態(tài)市盈率比零售巨頭沃爾瑪?shù)氖杏室簿透吡瞬坏?0倍，要知道，兩者一個干的是當下最火爆的動力電池，一個則是普遍認為沒有技術(shù)含量的零售行業(yè)。
所以，對于寧德時代，實在不用太過悲觀。
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