隨著上市公司年報密集披露，多家券商系、銀行系基金公司的業(yè)績陸續(xù)浮出水面。3月27日，招商證券的年報顯示，旗下招商基金營業(yè)收入52.32億元，同比增長61.72%；凈利潤16.03億元，同比增長77.32%。從招商基金整體業(yè)績看，基金業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，不過，要是從單個基金經(jīng)理業(yè)績看，還是有很大的差距。
對于投資者來說，購買一只“持有期”基金，往往帶著美好的憧憬，“種下一顆種子，待持有期滿就會有收獲”。然而，對于持有招商興和優(yōu)選一年持有的基民來說，種下期待的種子迎來4成虧損，這樣的投資經(jīng)歷猶如過山車。值得關(guān)注的是，除了付斌業(yè)績差外，招商基金的另一大天王侯昊的業(yè)績也是冰火兩重天。
付斌旗下有產(chǎn)品跌超40%
基民質(zhì)疑高位接盤動機(jī)
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在2021年1月1日至2月19日之間，共計230只基金搶灘成立。其中，40只主動權(quán)益類基金自帶“一年持有期”。截至1月11日，這40只基金業(yè)績迥異，首尾相差為73%。其中，有數(shù)只基金單位凈值已經(jīng)在1元以下。
不過，有一只基金引起記者的關(guān)注，那就是付斌所管理的招商興和優(yōu)選一年持有。據(jù)了解，該基金成立于2021年2月1日，成立時規(guī)模為20.17億元。截至4月8日，該基金單位凈值為0.5926元，成立以來虧損為-40.81%。受業(yè)績的影響，截至2021年12月31日該基金規(guī)?？s水至15.52億元。
如果說過去一年最慘的“百億級”基金經(jīng)理，招商基金的付斌或許也算是其中之一。有基民抱怨，2021年1月15號認(rèn)購該基金，一年多時間，該基金凈值從1跌到0.6，都不如大盤。這樣的業(yè)績，基金公司還不考慮換基金經(jīng)理嗎？再這樣下去，你們不覺得拿基民的錢有愧嗎？怎么當(dāng)?shù)膶I(yè)基金經(jīng)理？
據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，目前付斌所管理的基金總規(guī)模94.81億元，任職期間最佳基金回報95.80%。曾經(jīng)管理的百億規(guī)模，現(xiàn)在已經(jīng)回落至94億元。自2014年3月正式加入招商基金,曾任投資管理四部助理基金經(jīng)理,現(xiàn)任投資管理四部總監(jiān)助理，現(xiàn)在管理11只基金產(chǎn)品。
不過，記者發(fā)現(xiàn)，付斌雖然貴為百億基金經(jīng)理，但細(xì)看發(fā)現(xiàn)，大不多數(shù)基金規(guī)模都偏小，目前規(guī)模最大的為招商景氣優(yōu)選A其規(guī)模為23.21億元。規(guī)模最小的是“招商核心優(yōu)選股票C”，規(guī)模為0.45億元。整體上看，除了招商先鋒混合基金管理達(dá)7年之久，招商豐韻混合管理達(dá)3年，其他的基金大多數(shù)只管理1一年多時間。
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月8日）
據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，截至4月8日，付斌所管理的11只基金可以說是慘不忍睹，今年來有10只產(chǎn)品凈值收益率達(dá)-15%，招商企業(yè)優(yōu)選混合A/C的凈值收益率分別達(dá)-21.75%、-21.95%。即使把時間周期拉長，近一年來，11只基金的業(yè)績更慘，有7只產(chǎn)品收益率達(dá)30%，其中招商景氣優(yōu)選股票A/C收益率分別達(dá)-35.41%、-35.93%。
而管理時間最長的“招商先鋒混合”近一年來的收益率也達(dá)到-28.25%。其他基金經(jīng)理所管理產(chǎn)品至少有一兩只能盈利，而付斌這卻是跌聲一片。面對如此業(yè)績，難怪基民普遍質(zhì)疑，買在山頂上，跌到深溝里。招商基金經(jīng)理付斌你到底在做什么？
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）
在付斌所管理的產(chǎn)品中，也有上文所提及的一年持有產(chǎn)品，這只產(chǎn)品的業(yè)績更加不敢恭維，那就是業(yè)績居末位的招商興和優(yōu)選一年期持有，該基金成立于2021年2月1日，成立時規(guī)模為20.17億元。截至2022年4月8日，單位凈值0.5926，該基金成立來至今收益率-40.81%，如此業(yè)績，的確讓人夠崩潰的。
今年以來收益率-21.10%，同類排名1860|2784；近1月收益率-7.39%，同類排名2683|3028；近3月的收益率-15.55%，同類排名1670|2796；近6月的收益率-22.79%，近6月同類排名2060|2465，近1年的收益率-34.03%，同類排名1897|1937，可以看出，近期的業(yè)績的確不理想。
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）
從二三四季度的持倉來看，該基金持倉較為分散，二季度，基金經(jīng)理在醫(yī)藥、消費(fèi)等傳統(tǒng)板塊建倉，而到了三季度，轉(zhuǎn)而追高煤炭、能源等周期板塊，四季度把第一大重倉股調(diào)整為億緯鋰能以及天順風(fēng)能，但是去年四季度鋰電板塊又迎來了強(qiáng)勢回調(diào)，而且四季度海詞有了迎駕貢酒和山西汾酒以及瀘州老窖。
然而，自2021年12月24日至2022年4月8日，瀘州老窖區(qū)間跌幅達(dá)28.26%。再看看四季度第四大重倉股迎駕貢酒，自2021年12月22日至2022年4月8日區(qū)間跌幅28.51%。山西汾酒的股價走勢，也是與白酒板塊一致，自2021年12月14日至2022年4月8日區(qū)間跌幅27.14%。
從付斌的持倉明細(xì)看出，雖然付斌每個季度都對該基金進(jìn)行一些調(diào)整，但是這些操作似乎都是竹籃打水一場空。招商興和優(yōu)選一年期持有成立至今一年虧損40%，這對于大量無法贖回，無奈被套在里面的基民如坐針氈，越買越跌，虧到窒息，再去看看基金的持倉，這業(yè)績能不讓人心塞嗎？
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）
有基民表示，買過有史以來最差的基金，只跌不漲，永遠(yuǎn)創(chuàng)新低，什么時候能回本，還是覺得會好起來的付基金自己應(yīng)該加倉幫大伙回回本，畢竟當(dāng)時首發(fā)買入到現(xiàn)在已經(jīng)要打骨折了?。。。。?！也有基民表示，看不下去了，終于賣了，虧了近40%，抓緊時間投在別的股票里還能賺些。在這里純粹浪費(fèi)時間，這貨直接往虧50%去了。
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）
有基民表示，上個月割肉了，買了1萬虧3700，心疼啊，付斌，你太可惡了，我看了一下建倉，全是高位接盤。這基金不會漲了，漲了大家都贖回了，一直跌一直收管理費(fèi)?；蛟S是業(yè)績差導(dǎo)致的基金規(guī)?；爻罚刂?021年12月31日，招商興和優(yōu)選1年持有期混合,期末凈資產(chǎn)15.52億元，比上期減少3.66%。
值得關(guān)注的是，記者翻看付斌所管理的基金發(fā)現(xiàn)，有部分基金的持倉是相互重疊，煤業(yè)能源龍頭企業(yè)兗州能源、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點(diǎn)龍頭企業(yè)海大集團(tuán)、光伏半導(dǎo)體硅材料企業(yè)大全能源、全球新能源動力電池龍頭公司寧德時代、券商機(jī)構(gòu)東方證券以及鋰電池隔膜行業(yè)龍頭恩捷股份。
整體付斌更偏好于投資市場中比較熱門的板塊龍頭，對單一板塊的傾向性不明顯。此外，對于節(jié)奏把握不準(zhǔn)，有基民抱怨，付斌似乎買賣節(jié)奏上把握不準(zhǔn)，每次都接在高點(diǎn)。你們看牧原股份就知道了，感覺故意的次次精準(zhǔn)高位接盤。甚至有基民質(zhì)疑，專門用基民的錢去高位接盤熱點(diǎn)股，掩護(hù)利益關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)撤退，頻繁調(diào)倉，頻繁高位接盤熱點(diǎn)股，不得不懷疑這是一只老鼠倉基金。
付斌一直鐘愛牧原股份，在2018年年末，恰巧也正是豬周期的起點(diǎn)，付斌管理的招商先鋒本來持有344.29萬股，隨后砍掉一半，只剩下142.67萬股。在2021年1季度，付斌對牧原股份進(jìn)行了減倉，回過頭來看恰巧減在了最高點(diǎn)上。
而在2021年2季度再度加倉至100萬股，到了2021年4季度由于牧原股份股價回落，持有的股份又減倉至94萬股。自2021年2月19日至2022年4月8日，牧原股份股價區(qū)間跌幅達(dá)35.92%。
招商中證白酒今年來收益率-21.33%
中證白酒基金規(guī)模已降至776.25億元
據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，招商基金成立于2002年12月27日，總部位于深圳市。招商基金是中國第一家中外合資基金管理公司，注冊資本13.1億元人民幣，法定代表人王小青，招商銀行股份有限公司持股55%，招商證券股份有限公司持股45%。
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月8日）
對于招商基金而言，近年來業(yè)內(nèi)較為熟知的基金經(jīng)理，除了付斌外，還有招商基金的侯昊，作為業(yè)內(nèi)頂流基金經(jīng)理，其一舉一動都深受市場關(guān)注。雖然侯昊所管理的招商中證白酒A對外公告高達(dá)28.90億元的分紅，不過，記者翻看侯昊的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，今年來侯昊所管理的19只基金中，有15只基金處于虧損狀態(tài)，而且這其中有6只基金虧損超20%。
在19只產(chǎn)品中，市場最為關(guān)注的還是招商中證白酒指數(shù)基金，招商中證白酒基金是全市場規(guī)模最大的白酒基金，截至2021年年末，該基金規(guī)模為776.25億元，去年第三季度規(guī)模一度接近千億。不過，3月31日，貴州茅臺披露2021年年報，近一月股東總數(shù)減少近1萬，侯昊旗下招行中證白酒基金也對其略有減持。
據(jù)年報信息顯示，截至報告期末，貴州茅臺普通股股東總數(shù)為15.35萬戶，年度報告披露日前上一月末的普通股股東總數(shù)16.25萬戶，即近一個月貴州茅臺股東數(shù)減少近1萬。前十大股東中，截止2021年年末，招行中證白酒基金持有貴州茅臺583.84萬股，持股比例0.46%，在前十大股東中排名第七位。
3月30日，招商中證白酒指數(shù)證券投資基金(下稱“招商中證白酒指數(shù)基金”)發(fā)布2021年年報。截至2021年末，該基金持有人戶數(shù)為1031.71萬戶，個人投資者持有591.36億份，占比達(dá)99.66%。這也意味著招商中證白酒基金持有人幾乎都是散戶。
基金經(jīng)理侯昊表示，在經(jīng)歷持續(xù)震蕩后大盤風(fēng)格的估值性價比在逐漸提升，且籌碼結(jié)構(gòu)已恢復(fù)相對合理，2022年大盤風(fēng)格或?qū)⒏鼮檎純?yōu)，白酒行業(yè)依然是消費(fèi)行業(yè)中為數(shù)不多的業(yè)績較為確定的行業(yè)和板塊。侯昊此前曾亮相直播活動，暢談白酒板塊投資機(jī)會。去年三季度末，該基金規(guī)模為928.95億元，是A股市場規(guī)模最大的權(quán)益類公募基金。不過，截至2021年年末，該基金規(guī)模已經(jīng)降至776.25億元，
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）
截至4月8日，該基金最新凈值為1.0292元，今年來收益率-21.33%，近1月基金凈值收益率-6.24%，近3月基金凈值收益率-17.59%，近6月基金凈值收益率-19.59%；近1年來基金凈值收益率-15.90%。雖然該基金此前受益于白酒板塊，不過，自進(jìn)入2021年以及年年初至今，該基金業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌。
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）
據(jù)招商中證白酒披露三季報顯示，二季度末招商中證白酒基金份額約470億，三季度期間總申購份額約543億，總贖回份額約400億。數(shù)據(jù)顯示，截至報告期末，招商中證白酒規(guī)模達(dá)到928.95億元，對比二季度增長了約270億元。從具體持倉看，三季度侯昊大幅增持山西汾酒、瀘州老窖，山西汾酒持股數(shù)量由二季度的2184萬股增加到4828萬股，增幅達(dá)121%，成為第一大重倉股。
瀘州老窖持股數(shù)量由3849萬股增至6242萬股，增幅超過62%，成為第二大重倉股。而對于貴州茅臺在進(jìn)一步增持之下，該基金持有貴州茅臺的數(shù)量達(dá)到了751萬股，成為持有貴州茅臺最多的基金。不過，值得關(guān)注的是，截至2021年三季度，山西汾酒一躍成為招商中證白酒的第一大重倉股。為何三季度山西汾酒會成為侯昊的心頭好？
（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）
另外，據(jù)年報顯示，截至2021年末，該基金的指數(shù)投資按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的所有股票有17只，分別為瀘州老窖、貴州茅臺、山西汾酒、五糧液、洋河股份、酒鬼酒、今世緣、古井貢酒、水井坊、口子窖、順鑫農(nóng)業(yè)、迎駕貢酒、老白干酒、金徽酒、伊力特、金種子酒、青青稞酒。
據(jù)招商中證白酒基金2021年年報，侯昊對重倉的白酒股幾乎都有所減持，其中洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒被減持力度最大，分別被賣出1690萬股、1515萬股、1220萬股，五糧液、今世緣、古井貢酒、水井坊分別被減持687萬股、714萬股、528萬股、542萬股。今年以來，整個白酒板塊行情波動較大，年初至今板塊整體下跌22%。龍頭股股價大幅震蕩，貴州茅臺股價一度跌破1600元關(guān)口，今年累計跌幅超過15%。
自2021年12月24日至2022年4月8日，瀘州老窖區(qū)間跌幅達(dá)28.26%。再看看四季度第四大重倉股迎駕貢酒，自2021年12月22日至2022年4月8日區(qū)間跌幅28.51%。山西汾酒的股價走勢，也是與白酒板塊一致，自2021年12月14日至2022年4月8日區(qū)間跌幅27.14%。同一時期，貴州茅臺區(qū)間跌幅15.85%。
不過，侯昊在招商中證白酒指數(shù)基金2021年年報里表示，白酒板塊方面，侯昊表示，白酒股經(jīng)歷了前面兩年業(yè)績和資金面驅(qū)動的行情后，2021年在業(yè)績驅(qū)動、輿情變化、激勵落地和提價的影響下震蕩波動加大。現(xiàn)階段整體說來，白酒股的估值已較為合理，接近2018年初和2020年年中的位置，白酒行業(yè)依然是消費(fèi)行業(yè)中為數(shù)不多的業(yè)績較為確定的行業(yè)和板塊。
2019年、2020年，這兩年白酒股無疑是A股市場中的王者。以茅臺(600519)為例，2019年股價漲了112%，2020年漲幅又高達(dá)72%。到了2021年初，貴州茅臺(600519)股價更是一度漲至2608.59元的歷史高價。然而，隨著春節(jié)后白酒股集體大跌，白酒主題基金和白酒基金經(jīng)理們紛紛走下了“王座”。
這一年來，人們最常問起的是，白酒股還行嗎？那么，招商中證白酒持有如此多白酒股，2022年又該何去何從呢？雖然侯昊對2022年白酒板塊仍抱有很大的期望，未來白酒板塊的表現(xiàn)是否正如他所言？記者會持續(xù)關(guān)注。