智通財經(jīng)APP獲悉，天風證券發(fā)布通信行業(yè)研報稱，短期關(guān)注一季報高增&低估值&政策受益(數(shù)字經(jīng)濟、東數(shù)西算等)標的。展望全年，重點圍繞高景氣賽道以及低位/低估值+反轉(zhuǎn)邏輯標的。中長期看，持續(xù)關(guān)注業(yè)績確定性較強的高景氣細分賽道。
本周行業(yè)重要趨勢：
三大運營商21年高質(zhì)量發(fā)展成效顯著，5G套餐用戶滲透率有望持續(xù)提升
2021年，聯(lián)通、電信、移動分別實現(xiàn)營收3278.54億元、4341.59億元、8482.58億元，同比增長7.9%、11.3%、10.4%。凈利潤分別增長15.0%、24.4%、7.7%，達到144億元、259.52億元和1161億元，3家凈利潤合計超過1500億元，高質(zhì)量發(fā)展成效顯著。
截止21年底，移動5G套餐用戶達到3.87億戶，全年累計凈增2.22億戶，規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先，滲透率為40.4%。電信5G套餐用戶達到1.88億戶，全年累計凈增1.01億戶，滲透率達到50.4%，滲透率保持行業(yè)領(lǐng)先。聯(lián)通5G套餐用戶達到1.55億戶，全年累計凈增8410萬戶，滲透率為48.9%。
兩大數(shù)據(jù)中心開工 “東數(shù)西算”重慶集群加快建設(shè)
“東數(shù)西算”工程正式啟動以來，可能持續(xù)虧損并有退市風險 超募1.2倍的普源精電“深度破發(fā)” 上市前大肆分紅與股權(quán)激勵最引爭議又一只新股因上市破發(fā)創(chuàng)下兩項歷史紀錄而受到市場的廣泛關(guān)注 4月8日 普源精電正式登陸科創(chuàng)板 盤中最高跌幅34 9 收盤跌34 66 報39 78元 上市首日跌幅不僅創(chuàng)出今年A股新股表現(xiàn)之最 還創(chuàng)下科創(chuàng)板運行以來的新紀錄 原紀錄的 保持者 是翱捷科技 上重慶市加快算力中心部署，建設(shè)全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點，全市規(guī)劃算力超1200P，一批數(shù)據(jù)中心項目落地、開工。
本周投資觀點：
短期關(guān)注一季報高增&低估值&政策受益(數(shù)字經(jīng)濟、東數(shù)西算等)標的。展望全年，重點圍繞高景氣賽道以及低位/低估值+反轉(zhuǎn)邏輯標的。重點關(guān)注：通信+儲能/新能源、物聯(lián)網(wǎng)/車聯(lián)網(wǎng)、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等細分領(lǐng)域應(yīng)用進入加速發(fā)展階段，成長邏輯清晰。中長期看，持續(xù)關(guān)注業(yè)績確定性較強的高景氣細分賽道。建議關(guān)注：物聯(lián)網(wǎng)/智能汽車、光纖光纜/海纜、軍工通信、主設(shè)備、視頻會議、IDC、運營商等：
一、5G網(wǎng)絡(luò)：
1、主設(shè)備商：重點推薦：中興通訊；
2、光纖光纜：重點推薦：中天科技(海洋、新能源板塊潛力十足，光纖光纜景氣周期開啟)、亨通光電(600487)(海風+光纖光纜雙重驅(qū)動)、永鼎股份(光通信復(fù)蘇，汽車線束打開增量空間)，建議關(guān)注：長飛光纖(光纖光纜量價齊升)；
3、光模塊&光器件：中際旭創(chuàng)(全球數(shù)通光模塊龍頭)、新易盛(電信+數(shù)通光模塊)、天孚通信(上游器件龍頭、光迅科技(002281)、博創(chuàng)科技(300548)、光庫科技、中瓷電子、太辰光(300570)、劍橋科技(603083)；
二、5G應(yīng)用端：
1、物聯(lián)網(wǎng)/車聯(lián)網(wǎng)：重點推薦：創(chuàng)維數(shù)字(智能座艙+元宇宙VR，家電聯(lián)合覆蓋)、拓邦股份(智能控制器+儲能)、廣和通(300638)、漢威科技(機械聯(lián)合覆蓋)、移為通信、移遠通信(603236)、威勝信息(機械聯(lián)合覆蓋)、美格智能、四方光電(機械聯(lián)合覆蓋)；建議關(guān)注：華工科技(車載傳感放量)、有方科技、映翰通、意華股份(汽車連接器+光伏)、鼎通科技、瑞可達、鴻泉物聯(lián)；
2、在線辦公/視頻會議：重點推薦：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(UC終端解決方案龍頭,持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣)、星網(wǎng)銳捷(云辦公/云桌面、視頻會議)、夢網(wǎng)科技(富媒體短信龍頭)、會暢通訊(300578)(視頻會議軟硬件布局)等；
3、運營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；
三、通信+能源：
1、海風海纜：中天科技(海洋、新能源板塊潛力十足，光纖光纜景氣周期開啟)、亨通光電(海風+光纖光纜雙重驅(qū)動)；
2、IDC：重點推薦：科華數(shù)據(jù)(電新聯(lián)合覆蓋)、潤建股份(民營通信網(wǎng)絡(luò)管維龍頭，光伏運維重點突破)、光環(huán)新網(wǎng)(300383)，建議關(guān)注：紫光股份、英維克、奧飛數(shù)據(jù)、海蘭信(300065)(UDC)、數(shù)據(jù)港(603881)等；
四、軍工通信&北斗：
通信是國防信息化領(lǐng)域的嚴重短板，超短波及區(qū)寬滲透率提升可期，建議關(guān)注：海格通信、七一二、上海瀚訊(300762)、華測導(dǎo)航(300627)；
五、數(shù)字人民幣：
隨著數(shù)字人民幣的持續(xù)推廣，未來規(guī)?；瘧?yīng)用可期，建議關(guān)注：楚天龍、東信和平(002017)等。
風險提示
疫情影響、5G產(chǎn)業(yè)和商用進度低于預(yù)期，下游應(yīng)用推薦速度不及預(yù)期，貿(mào)易戰(zhàn)不確定風險。
本文來源微信公眾號“海陸清風”，作者天風通信團隊，智通財經(jīng)編輯：陳秋達。